高库存压力尚未缓解 豆粕期货价格或底部震荡为主

截至2024年1月26日当周，豆粕期货主力合约收于3007元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持61725手。

本周（1月22日-1月26日）市场上看，豆粕期货周内开盘报3041元/吨，最高触及3084元/吨，最低下探至2996元/吨，周度涨跌幅达-0.92%。

消息面回顾：

美国农业部的周度出口销售报告显示，截至2024年1月18日当周，美国2023/24年度豆粕净销售量为255900吨，比上周低了27%，但是比四周均值高出34%。2024/25年度净销售量为900吨，一周前为1700吨。

1月25日，全国主要油厂豆粕成交总量24.22万吨，较上一交易日减少4.3万吨，其中现货成交12.52万吨。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）发布报告称，巴西1月豆粕出口量预计达到220万吨，高于上年同期的143万吨，上周预估为226万吨。

机构观点汇总：

国海良时期货：综合巴西种植成本来看，美豆盘面在1200美分下方可能跌速放缓。但在南美大豆丰产上市以及美豆种植面积展望报告出炉时间节点或难有积极表现。国内2月买船基本完成，3月还余1/3待采，未来买船进度或有上赶，支撑国际大豆价格。下游豆粕库存偏低，阶段性备货需求使日成交出现回暖，价格进一步向下压力或有所缓解。国内一季度进口大豆预期仍较充足，豆粕价格或底部震荡为主。

浙江新世纪期货：USDA报告强化了南美丰产、全球大豆宽松的预期,巴西大豆产量预估、美豆单产和产量数据均高于市场预期。近期巴西大豆产量下调也并未对美豆期价带来过多支撑。目前南美天气、美豆出口和压榨需求均出现明显衰减。本季降雨改善，有利于作物丰产。国内进口大豆到港大量增加，油厂大豆继续走升，春节前市场需求迎来阶段性备货高峰，市场成交放量，油厂提货量增加，但总体终端需求不济，同时豆粕高库存压力尚未缓解，在外盘大豆偏弱国内供需两端双重压力之下，豆粕震荡偏弱，关注南美豆天气及大豆到港进度不确定性影响。

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