供强需弱格局尚未改变 豆粕期价或以震荡偏空为主

截至2023年12月22日当周，豆粕期货主力合约收于3322元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持73797手。

本周（12月18日-12月22日）市场上看，豆粕期货周内开盘报3414元/吨，最高触及3417元/吨，最低下探至3311元/吨，周度涨跌幅达-2.98%。

消息面回顾：

阿根廷政府在月度作物报告中称，阿根廷2023/24年度大豆种植面积预估为1670万公顷，较11月的预估高出10万公顷，因近期的降雨促进大豆种植。阿根廷是全球主要的豆油和豆粕出口国之一。

据外媒调查的交易商预期值，截至2023年12月14日当周，预计美国2023/24市场年度豆粕出口净销售介于17.5—40万吨，2024/25市场年度豆粕出口净销售介于0—5万吨。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，12月17日-12月23日期间，巴西大豆出口量为112.57万吨，上周为65.61万吨；豆粕出口量为75.91万吨，上周为40.51万吨。

巴西南里奥格兰德州农业厅(Emater)发布的报告显示，本周该州2023/24年度大豆种植已达到预期面积的90%，消除了部分年度之初时因为过度降雨而出现的大面积延误。去年同期，该州大豆种植率为89%，历史同期平均水平为93%。

机构观点汇总：

兴证期货：豆粕基本面偏弱，仍存在下跌压力。12月大豆进口量预计达980万吨，大豆供应充裕，豆粕产量回升，豆粕库存达81.27万吨，持续累库。下游采购方面，部分油厂出现催提现象，但下游采购仍然相对偏淡，远月采购谨慎，下游进行正常库存轮换，未出现节前备货迹象。整体而言，我国豆粕整体供应充足，远期豆粕产量预计仍将维持高位，供强需弱情况尚未发生改变。

华创期货：天气预报显示，巴西近日降雨量充足，利空豆粕价格。国内方面，需求端下游养殖业处于亏损状态，豆粕终端需求疲软。供给端，港口大豆库存、油厂大豆库存同比偏高，且在持续增加，大豆供给较为充足。技术面，豆粕期价近期偏空，且现货价格回落，压制期价。综合分析，豆粕期价或以震荡偏空为主。趋势观点：建议以逢高做空为主。

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