供应减少叠加需求回升 短期豆粕仍以震荡偏强对待

7月25日盘中，豆粕期货主力合约震荡走高，最高上探至4258元。截止发稿，豆粕主力合约报4243元，涨幅1.56%。

豆粕期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

大越期货：豆粕期现价格在8-9月相对偏强运行

国内进口大豆到港量7月仍维持在一千万吨以上的高位，国内油厂开机跟随回升至高位，豆粕供应维持充裕压制现货价格，使得豆粕盘面上涨阶段现货价格涨幅相对较小，期现价差收窄至正常水平限制豆粕盘面继续上涨空间。国内生猪存栏6月环比回升，支撑豆粕需求预期，加上每年8月进入豆粕需求旺季，因此豆粕需求即将迎来旺季，供应减少和需求回升支撑豆粕期现价格在8-9月相对偏强运行。

美尔雅期货：短期豆粕仍以震荡偏强对待

成本端，上周美豆产区干旱面积有所减少，不过近期产区重回高温少雨，截至7月23日当周美豆优良率降1%至54%且低于预期；美豆出口有所回升，截至7月20日出口检验量28.33万吨高于前周，且位于市场预估区间顶端；另外受俄乌局势继续发酵，全球谷物暴涨拉动油脂油料走升，从而多因素支撑美豆继续走高。国内，上周进口大豆到港减少，大豆压榨利润整体较高拉动开机率保持高位，尽管豆粕成交及提货量均偏多，但供给增量高于需求增量，从而油厂大豆库存减少而豆粕库存上升。总的来说，俄乌局势升级及美豆产区天气支撑，美豆盘面继续走升；国内豆粕库存虽有增多但仍处于往年同期低位，短期豆粕仍以震荡偏强对待。

中银期货：豆粕稳中偏强运行

昨日沿海区域油厂主流报价上涨0-40元/吨，美豆总体来说干旱情况下降，且美国大豆主产州未来6-10日50%地区有较高的把握认为气温将低于正常水平，56%地区有较高的把握认为降水量将接近正常水平。美国作物带出现的潮湿天气以及长期预测有利于关键阶段大豆作物生长，压制美豆的走势。国内方面，国内大豆到港总体偏多，压榨利润整体较高导致近期国内开机维持高位，国内豆粕库存小幅累库，下游提货积极。现货价格维持高位震荡，稳中偏强运行。

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