下游饲料厂拿货心态谨慎 短期豆粕或小幅震荡

截至2023年5月26日当周，豆粕期货主力合约收于3451元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持50608手。

本周（5月22日-5月26日）市场上看，豆粕期货周内开盘报3465元/吨，最高触及3514元/吨，最低下探至3403元/吨，周度涨跌幅达-0.92%。

消息面回顾：

美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2023年5月18日的一周，美国2022/23年度豆粕净销售量为341300吨，比上周高出69%，比四周均值高出68%。2023/24年度净销售量为50600吨，一周前为89000吨。

截至5月18日当周，美国2022/2023年度豆粕出口净销售为34.1万吨，前一周为20.3万吨；2023/2024年度豆粕净销售5.1万吨，前一周为8.9万吨；美国2022/2023年度豆粕出口装船22.6万吨，前一周为28.5万吨。

5月25日，全国主要油厂豆粕成交总量3.45万吨，较上一交易日减少3.39万吨；其中现货成交3.45万吨。

CONAB预测2022/23你年度巴西大豆产量达到创纪录的1.548亿吨，比上年增加23.3%。

机构观点汇总：

银河期货：国内豆粕现货基差继续呈现回落，油厂开机率回升，预计本周随着华北地区油厂停机检修结束，进口大豆陆续到厂，开机率会全面回暖。整体来看，进入5月末，进口检疫问题逐步缓解，油厂开机率将缓慢增加，这也意味着豆粕供应将有所缓解。6月后大豆到港量继续增加，供应整体处于回升状态。而需求方面看，当前小麦玉米价差持续下行，小麦需求明显提振，这有可能在一定程度上对豆粕消费形成不利，油厂豆粕库存或呈现持续累积。不过需要关注的是，油厂压榨利润仍在亏损，开机可能并非属于短期问题，因而基差即使下行空间也比较有限。短期盘面月间价差或以小幅震荡为主。

华创期货：目前棉粕厂家库存有限，虽成交平淡，但报价依旧坚挺，下游饲料厂拿货心态谨慎，预计短期内豆粕市场价格震荡趋稳运行。综合分析，投资者或可高抛低吸，等待6月底的库存和种植面积报告。趋势观点：建议以高抛低吸为主。

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