成本端多空交织 豆粕近期或仍维持震荡

一、行情回顾

周四，豆粕期货主力2305合约收盘报价3820元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.53%。

二、基本面汇总

3月美国2022/2023年度豆粕产量预期5253.9万短吨，2月预期为5263.9万短吨，环比减少10万短吨；豆粕总消耗量预期5310万短吨，2月预期为5320万短吨，环比减少10万短吨；豆粕期末库存预期35万短吨，2月预期为35万短吨，环比持平。

据统计，2023年2月，全国油厂大豆压榨量为709.10万吨，较上月增加128.38万吨，增幅22.11%。

 巴西南里奥格兰德州农业厅(Emater-RS)在一份报告中称，该州60%的大豆作物目前处于鼓粒期。西北部地区的大豆作物收割处于早期阶段，但当地的收割进度较往年相比仍显落后。在上一年度同期，该州大豆作物收率率已经达6%，且五年均值也大体如此。

2023年中央“一号文件”明确提出要稳定全年粮食播种面积和产量，大力实施大豆和油料产能提升工程。

三、机构观点

美尔雅期货：总的来说，宏观扰动增强，美豆出口收缩，巴西大豆出口将大幅增加，阿根廷大豆生长状况持续恶化，布交所继续调减阿根廷大豆产量。国内豆粕需求不济，豆粕成交偏低，油厂豆粕持续累库，国内豆粕基差逐渐降低至正常区间，结合成本端多空交织，短期豆粕震荡偏弱。

前海期货：国内方面，下游需求偏弱，饲料企业累库意愿不足，油厂开机有所下滑，油厂豆粕库存存在一定压力，现货偏弱。但三月大豆到港预期不足，饲料企业库存也逐步下滑处于偏低位，连豆粕近期或仍维持震荡。

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