年前备货即将开始 豆粕短期震荡整理的可能较大

一、行情回顾

昨日，受美盘大豆走势影响，连盘豆粕低开后震荡运行，截止收盘主力2305合约收3839元/吨，跌51元/吨，跌幅为1.31%。

二、基本面汇总

据Mysteel对国内主要油厂调查数据显示，全国豆粕库存从46周开始的14.92万吨持续上升五周至第51周的50.39万吨，增加了35.47万吨，增幅70.39%，豆粕库存在连续下降18周后，连升五周。截至12月23日，豆粕库存为50.39万吨，较上周增加13.93万吨，增幅38.21%，同比去年减少16.37万吨，减幅24.52%。

据12月海关总署公布数据显示，中国11月大豆进口735万吨，环比增加322万吨，增幅78%；同比减少122万吨，减幅14%。

据巴西机构Conab称，巴西2022/23年度大豆种植面积同比增长4.6%，尽管截至目前巴西大豆播种进度不及去年同期水平，但基于历史产出水平和播种面积计算，预计巴西2022/23年度大豆作物料丰收，每年1-3月作为巴西大豆产量预测的集中调整期，丰产兑现仍取决于天气因素。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，12月25日-12月31日期间，巴西大豆出口量为40.44万吨，上周为43.38万吨。

三、机构观点

国都期货：豆粕盘面或延续高位震荡运行

目前处于南美天气市阶段，巴西天气较好，但阿根廷天气依旧存减产担忧，最新天气预报预计，本周末阿根廷产区或再次迎来降雨，关注能否兑现。国内方面，生猪近期止跌反弹，且年前备货即将开始，预计现价下方回落空间有限。综合来看，南美天气升水叠加年前下游备货，豆粕盘面或延续高位震荡运行。

华龙期货：豆粕短期震荡整理的可能较大

基本面：12月28日至2023年1月5日期间，巴西大豆主产区中，西部、北部、东南部地区降雨维持预期。中部地区降雨小幅减少，南部地区降雨小幅增加。阿根廷大豆主产区中，南部主产区中，布宜诺斯艾利斯州有小到中雨；中部主产区中，科尔多瓦州有小到中雨；北部主产区中，圣地亚哥-德尔埃斯特罗州有小到中雨。2023年1月5日至2023年1月13日期间，巴西北部、中部、南部地区降雨明显减少，西部、东南部地区降雨明显增加。阿根廷大豆主产区中，南部主产区中，布宜诺斯艾利斯州有小到中雨；中部主产区中，科尔多瓦州、圣达菲州有小雨；北部主产区中，圣地亚哥-德尔埃斯特罗州局部有小到中雨。

后市展望：豆粕期价经过持续反弹之后，在高位受阻回落，豆粕短期震荡整理的可能较大。

操作建议：观望为宜。

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