美国陈豆出口销售超过预期 后市豆粕底部愈发明确

消息面

据Wind数据，截至5月23日，全国进口大豆港口库存为692.79万吨，5月16日为693.03万吨，减少0.24万吨。

从5月23日更新的天气图来看：5月23日至5月31日期间，巴西大豆主产区中，南部地区降雨略有增加，中西部和东南部地区持续无降雨。阿根廷大豆主产区中，中部地区降雨有所增加，东南部地区降雨有所减少，西部地区几乎无降雨。5月31日至6月8日期间，巴西中南部地区降雨有所增加，中西部地区降雨有所减少。阿根廷东南部地区降雨有所减少，转为无降雨预期，中部地区降雨有所增加，其余地区维持此前降雨预期。

据国家粮油信息中心，由于美国大豆播种进度仍然落后于常年，大豆出口和国内压榨需求良好，上周美豆主力合约期价重新站上1700美分/蒲式耳。本年度巴西因干旱大豆大幅减产，加之农户惜售推高升贴水报价，导致全球部分大豆进口需求转向美国，美国旧作大豆出口需求良好，期末库存下降；去年以来美国国内大豆压榨利润高企，刺激大豆压榨量增加，大豆出口和压榨需求良好，利多美豆价格。虽然新年度全球大豆产量预期大幅增长，但美国大豆播种进度仍然落后于常年，南美大豆播种工作要在四季度展开，大豆供应能否改善存在变数，目前市场仍是交易旧作大豆为主。

农业农村部最新农情调度显示，我国春播粮食已超过九成，玉米、大豆等旱地作物播种进入扫尾阶段。东北地区已春播粮食完成意向面积的91.7%、同比快3.4个百分点，其中春玉米播种基本结束，大豆近九成半，中稻栽插七成半。

机构观点

东海期货：

近期受美豆成本逻辑持撑大幅反弹。5-6月国内大豆到港量较大，叠加抛储调控，国内供应宽松，豆粕增库趋势不变。

期现背离现货基差承压，远月供应缺口仍在，基差价格支撑，且远月成交放量。当前豆粕高位观望为主，后市豆粕底部愈发明确，关注二季度回调行情中的买入机会。

国信期货：

近来美国陈豆出口需求善，可能导致新豆收获上市之前库存进一步吃紧。美国陈豆出口销售超过预期，尤其是对华的销售。

7月期约收高14.75美分，报收1705.25美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘高开高走，美豆走高给连粕的提振凸显。国内豆粕市场或跟随美豆走强。

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