内外利多交汇 豆粕期货上涨空间犹存

12月中旬以来，随着外盘大豆炒作南美干旱，以及国内豆粕阶段性供应偏紧，豆粕期货价格稳步走高，主力合约不断刷新10月以来的高点。

近期南美天气担忧成为主导大豆市场的主要利多因素。随着连续第二年出现拉尼娜现象，巴西南部和阿根廷天气持续高温干燥。巴西国家气象局统计数据显示，拉尼娜现象持续到巴西夏季的几率超过60%。巴西夏季始于12月21日，2022年3月20日结束。由于巴西南部地区降雨匮乏，一些大豆作物单产面临无法逆转的损失。上周咨询公司AgRural将巴西2021/22年度大豆产量从11月初预测的1.454亿吨下调到1.447亿吨，因为帕拉纳州以及南里奥格兰德州的干旱导致单产下降。12月22日当周，帕拉纳州农业经济研究所将该州大豆产量调低到1844.8万吨，低于11月份时预测的2098.5万吨，比上年降低7%，因为该州降雨匮乏。StoneX公司预计南里奥格兰德州大豆单产潜力下降5%，大豆产量可能不足2100万吨，低于巴西国家商品供应公司（CONAB）预测的2122万吨。

阿根廷大豆方面，上周布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，天气前景对阿根廷大豆生长构成巨大挑战，因为阿根廷夏季（12月到2月份）的降雨量将低于正常水平。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至2021年12月22日的一周，阿根廷2021/2年度大豆播种进度为73.3%，比一周前提高8.6个百分点，比去年同期低了3.9%。

总的来看，近期南美天气炒作推动美盘大豆连续走高，进口大豆成本升高及豆粕偏低的库存量在需求旺季支撑下，豆粕市场或跟随CBOT大豆延续易涨难跌、偏强震荡节奏。