豆粕期价稳步走高 周线已7连阳

12月中旬以来，随着外盘大豆炒作南美干旱，以及国内豆粕阶段性供应偏紧，豆粕期货价格稳步走高，主力合约不断刷新10月以来的高点，目前豆粕周线已然7连阳，后续能否继续上行？

基本面来看，美豆方面，美豆的出口检验量依然偏慢，对美豆的价格有一定的压力。另外，巴西南部可能迎来降雨也限制了美豆的走势。不过在干旱没有根本性缓解的背景下，后期天气影响仍会卷土重来。

国内方面，建信期货分析指出，国内豆粕期货跟随美豆运行，一方面菜粕由于本年度加拿大大幅减产，国内库存相对较低，表现强势，豆粕被菜粕带动上涨明显；另一方面油脂大方向有转空的趋势，变相撬动了豆粕的挺价，预计短期内这两个因素仍然会存在，豆粕偏强运行，但由于美豆上方压力逐步变大，也不支持豆粕单方面上涨，在1月USDA定产报告出炉前，仍然以反弹来对待。

截至12月19日，全国豆粕表观库存52万吨，环比-3.96%，同比41.87%；隐形库存合计655万吨，环比-1.66%，同比-8.04%。目前国内豆粕的库存已经达到了5年同期的最低水平，从库存端支撑豆粕价格走强。

展望后市，金期投资给出的观点是，南美大豆逐渐进入关键生长期，因该地区为拉尼娜现象模式笼罩，天气炒作方兴未艾。国内豆粕下游饲料厂备货刚刚开始，较低的库存使其议价能力较弱，追高补库将是大概率事件。因此，内外利多交汇，豆粕期货上涨空间犹存。

瑞达期货表示，油厂开机率小幅下降，现货供应偏紧张，再加上市场价格偏高，终端企业采购较为谨慎，导致库存天数下降。节前育肥高峰期，饲料需求活跃，加上生猪存栏量仍然偏高，支撑豆粕的价格。另外，进口豆数量不及预期，加上环保限产，限制豆粕的供应。盘面来看， 豆粕高位有所震荡，短期关注上方3300的压力，和下方3200的支撑。

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