5月CBOT大豆价格冲高回落，USDA5月供需报告之前，CBOT大豆延续涨势，期价不断刷新高点，一方面美国中西部地区天气寒冷，影响到春播工作，另一方面美玉米高涨提振市场，市场预期美国农户将会把一些原先计划播种大豆的耕地转播玉米。与此同时，全...
供应陡增，库存回升压力凸显
豆粕的供应面主要还是观察上游大豆行业，国内消费主要依赖美国和南美洲进口，东北大豆基本用于食用而非榨油。海关总署数据显示，我国1—5月累计进口大豆3823万吨，同比上涨12.8%，其中5月进口数量便达到961万吨，供应端压力较大。从南美主要出口国的船期分析，预计未来两到三个月大豆进口量只增不减，一旦阿根廷收割速度加快，则相关数据环比也有望大增。南美丰产后市场关注焦点会转移到美国，毕竟前五个月美国大豆进口占比已经从去年的28%上升到今年的56%，这个要素影响价格的权重将明显上升。
美国大豆目前还处在播种期，虽然市场预期今年播种面积增幅较大，但天气方面存在的变数不小，美国农业部报告按照惯例也会力挺出口产品价格。另外，当下油厂压榨利润已经转入小幅亏损，行业开机率却居高不下，因此企业被动进入累积库存阶段。
当前豆粕库存在66万吨上下，较上月同期略有下降。不过整体豆粕库存处于近三年来高位。相对于库存而言，国内豆粕表观消费量保持平稳，周度消费在100-110万吨上下。与前两年同期有30-40万吨的差距。主要是由于小麦、稻谷替代导致。尽管总体养殖消费稳中有增，但是替代的增加，导致豆粕整体消费略有下降。6月份油厂开工增加，单周豆粕供给量或增加至160万吨上下，这远超过需求量，未来豆粕库存回升压力凸显。
豆粕基差低位运行概率较大
从基差来看，豆粕基差或将从低位略有回升，但是回升幅度有限。后期由于供给压力增加，现货压力依然较大。从历史来看，每一次基差的修复，大多是在涨势中完成。而从目前无论是成本还是供需方面，尚不具备大涨的可能。因此国内豆粕基差低位运行概率较大。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
<上一篇 压榨成本主导 豆粕价格仍以振荡为主
下一篇> 豆粕期价继续承压运行 这种局面何时结束
热评话题
相关推荐
| 名称 | 最新价 | 涨跌 | 最高价 |
|---|---|---|---|
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
| -- | -- | -- | -- |
