近期,在中美关系缓和期间,中方扩大美豆和巴西大豆进口,而饲料需求不温不火,导致市场观望气氛浓厚,豆粕价格维持弱势振荡,夯实了底部行情。随着豆粕基本面潜在利多逐步释放,豆粕市场中长期趋势呈现偏强走势。
中长期保持强势
近期,在中美关系缓和期间,中方扩大美豆和巴西大豆进口,而饲料需求不温不火,导致市场观望气氛浓厚,豆粕价格维持弱势振荡,夯实了底部行情。随着豆粕基本面潜在利多逐步释放,豆粕市场中长期趋势呈现偏强走势。
据路透社报道,中美第一阶段贸易协定可能推迟至明年,因中方坚持要求美方必须取消之前加征的一些关税,而美方承诺取消原计划在12月15日加征的关税,但并未确定取消之前的关税。市场焦点重回中美贸易谈判问题上,随后中美双方经贸高级别磋商牵头人对话,释放出谨慎乐观的积极信号。不过值得注意的是,在中美经贸环境趋缓期间,中国商贸企业加速采购美豆。海关数据显示,10月中国从美国采购大豆量为114.7万吨,高于去年同期的6.7万吨。今年美豆对华出口量明显好于去年同期,美国大豆对华出口总量高达931万吨,较去年同期的51.7万吨提高17倍,但仍然远低于常年均值。
尽管贸易谈判牵头人分别释放了达成第一阶段贸易协定的积极信号,但市场依旧担心贸易谈判再生变故。因此,在中美达成贸易协议前,促使中国买家持续买入巴西大豆。贸易商数据显示,中国进口厂商11月已经完成采购量接近800万吨,并且持续买入20—30船巴西大豆。国内厂家积极买入南美大豆兑现良好榨利,但随着南美大豆供给枯竭,而美豆进口量隐忧,届时中国厂家采购节奏将会放慢。
进口大豆压榨利润丰厚,油厂积极买入。按港口分销大豆均价对应的盘面1月合约豆油和豆粕,折算成压榨利润在180元/吨左右。在利润高企刺激下,11月国内油厂开工率持续回升。咨询机构数据显示,截至11月17日沿海油厂豆粕库存为34.26万吨,同比去年同期大幅减少了67.53%,厂家库存降至6年低位;油厂豆油库存为102.4万吨,同比去年同期减少37.6%。在油厂开机率维持在中等水平,以及豆粕库存下滑至同期低位支撑下,豆粕价格破位下跌的可能性将减小。
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