需求端制约 国内豆粕价格向上突围的概率不大

当前大豆主要出口国大豆供应充裕，市场对中国大豆供应缺口的担忧基本消失。国内豆粕市场的反弹动力主要来自供应端，但受需求端制约，国内豆粕价格选择向上突围的概率不大。

美国农业部预计2019年美国大豆产量为1.0016亿吨，较上月预测值再降448万吨，较上年产量下降2350万吨，同比降幅高达19%。美豆产量年度降幅如此之大并不多见。通常情况下，如此利多的数据足以推动CBOT大豆市场大幅飙升，但此次数据公布后市场不涨反跌，更多是对当前大豆贸易的悲观预期以及美豆庞大库存压力的理性反应。6月国内生猪和能繁母猪存栏的同比和环比跌幅较5月继续扩大，国内生猪养殖市场仍处于下降周期。从市场调研情况看，6月以来南方多省受到非洲猪瘟疫情影响，养殖户提前或恐慌性出栏导致生猪存栏下滑幅度再度加大，预计7月全国生猪和能繁母猪存栏数据仍不乐观。

国内豆粕市场的反弹动力主要来自供应端，尤其是贸易关系的不确定性导致南美大豆出口贴水报价持续高位运行，国内进口大豆成本居高不下，豆粕市场表现出一定的抗跌性，但受需求端制约，国内豆粕价格选择向上突围的概率同样不大。

豆粕2001主力合约，我们日线的形态上做分析，豆粕前期低位休整后带还一段时间的行情回暖，上涨至盘中高点位置后多个交易日上探都没能继续走强，随后短暂下挫在2800位置寻求支撑成功后在次的反弹，此次的上涨动能没有前期力量强劲在2950位置在从受压，走强困难，上方压力重重，个人建议近期2950位置以下可以逢高试空的思路对待，下方就看到2800关口位置。