南美大豆将丰收 豆粕期货偏弱走势仍难改观-第2页

随着豆粕胀库情况的缓解，最近沿海油厂大豆压榨量再度上升。截至2018年12月28日当周，全国各地大豆压榨量为186.28万吨，周环比大幅增加16.06万吨，增幅为9.4%。据预计，在2019年第一周油厂压榨量将为187万吨，第二周将为188万吨。

需求端依旧低迷

前期非洲猪瘟疫情肆虐，影响了生猪的调运和猪肉消费，造成生猪价格大幅下跌，使部分养猪户产生惜售心理，出现压栏现象，国内生猪存栏量反常上升。不过，随着猪肉消费旺季的来临，猪肉价格有所走高，养猪户出栏积极性回升，生猪存栏量再度回落。农业农村部最新数据显示，2018年11月，生猪存栏量月环比下降0.7%，同比下降2.9%；能繁母猪月环比下降1.3%，同比下降6.9%。目前非洲猪瘟疫情仍在扩散，截至2018年12月底，国内已经出现103例非洲猪瘟疫情，市场恐慌情绪增加，这将不利于生猪养殖规模的恢复。

养殖业的不振使得豆粕需求持续疲软，下游饲料企业采购豆粕意愿不强，大多随用随买为主，沿海油厂豆粕成交较为清淡。据监测，截至2018年12月28日当周，沿海油厂豆粕成交量为30.05万吨，周环比减少28.7万吨，大幅低于2017年同期的70.06万吨。2018年12月全月成交178.19万吨，大幅低于2017年同期的309.56万吨。

整体来看，虽然中美贸易摩擦并没有完全解决，但是南美大豆即将上市供应我国市场，使得国内大豆和豆粕供应不成问题。虽然目前大豆、豆粕库存高企，豆粕供应呈现阶段性宽松，但是需求端因非洲猪瘟疫情继续肆虐，加之春节来临生猪出栏量增加，豆粕消费逐渐转淡。内忧外困，利多难觅，豆粕期货有望继续偏弱运行。