vProFarmer考察团对产区考察结果再度验证美豆丰产预期,在美豆供应预期放大的情况下,预计国内油、粕基本面继续承压,且豆粕表现更弱。
第一部美豆丰产持续施压
一、USDA8月供需报告偏空美豆亩产产量创纪录
8月基于客观调查基础上的美豆亩产预测48.9蒲,接近预测范围上限。亩产和产量创纪录。陈豆出口上调8500万蒲,压榨上调1000万蒲,年终库存下调9500万至2.55亿,低于预期。新豆出口上调3000万蒲,压榨上调1500万蒲,年终库存上调4000万至3.3亿蒲,高于上月预测的2.9蒲和平均预期3.19亿蒲。全球产量上调450万吨,库存上调410万吨,均为创纪录,高于预期。美豆产量大幅上调缓解此前南美减产造成的全球供应趋紧担忧。
二、美豆优良率高企进一步提振丰产预期
8月份以来美国主产区天气保持良好,美豆优良率保持高企。8月份前三周优良率保持在72%的近20多年来同期最高水平。截至8月28日一周大豆优良率上调1%,达到73%,再创同期最高,相比去年同期为63%。 大豆落叶率5%,与五年平均持平。结荚率94%,高于去年同期的91%和五年平均的92%。相比2014年同期优良率为72%,截至生长末期优良率继续提高至1%,当年大豆最终亩产达47.5蒲以上,较趋势亩产高12%。另,1992年同期优良率也达73%,亩产较趋势水平高10.9%。按此推算,今年美豆亩产至少会较趋势亩产46.7蒲增加10%,预计会达到51蒲以上。相比USDA最新预测亩产为48。9蒲。丰产预期下即使出口增2500万、压榨增1000万,预计美国新豆年终库存仍将达达5.25亿,库存/消费比将达13%,前三年分别为6.6%、4.9%和2.6%。生长末期优良率继续提高丰产预期继续增强抵消需求增加利多,美豆供应压力仍有待释放。
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