豆粕菜粕的突然大跌让跟多人惊呼“多头的最后一块阵地已失”,不过在暴跌之后没多久豆粕却再次拉起收回大部分失地,这两天豆粕切切实实的坐了一次过山车,百十多点的振幅都在须臾间完成,相信不少投资者遭遇了多空双杀,黑色弱势难改,甚至没有太像样的反弹幅度,向下仍然是主旋律。
4、社会库存反季节上升:从近三年社会库存来看,14年仅在国庆后发生过库存上升,其余时间都是下降状态;15年6月出现过三周库存上升,但三周仅增加12万不到;而16年5月连续三周库存累计上升接近50万,这种反季节性增库在历史上极为少见。而从钢厂库存来看,一线品牌厂家由于协议户主导以及政府工程指定等优势,库存上升尚不明显,但是三线品牌钢厂没有协议户和重点工程需求做缓冲,库存上升压力较大。从增库节奏来看,4月下旬到5月上旬,钢厂库存出现普遍上升,但5月中旬以后有一波集中补库,库存出现一定消耗。总体来看,由于库存积累时间尚短,且5月低价补库需求仍在,导致钢厂库存虽有上升但绝对值仍低。需要警惕的是,由于产销不能完全平衡,钢厂库存有反复上升的压力,所以降价销售压力较大。
5、铁矿以刚需采购为主:目前了解到钢厂库存高低不一,高库存钢厂普遍以降库为主,减少市场采购;低库存钢厂则采取满足生产的正常补库,价格低会加大采购,价格高则减少采购。目前由于钢厂普遍没有减产,对铁矿存在刚性需求,所以低价采购会有放大,但不追高、不做大库存已经成为共识,导致矿价反弹压力较大。同时,利润的大幅缩减甚至逼近亏损,导致部分厂家已经开始调节入炉品味,铁矿的中低品价差开始明显收窄。
6、炼焦煤依然紧张:目前焦炭紧张情况较前期有所缓解,钢厂利润压缩之下,焦化厂为了维系与钢厂长期关系,调低焦炭价格,焦炭现货见顶。相比而言,炼焦煤采购较为困难,主要是山西的276天政策执行严格,部分焦化厂焦煤可用库存从正常的7天下降到2-3天,6月份炼焦煤现货仍有上涨动力。
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