在供应充足,需求低迷,豆粕期货价格连续大幅下跌的大背景下,DDGS价格将很难走出独立的行情,未来何去何从,还要看豆粕路在何方。
4月份全国生猪存栏38692万头,较去年同期减少了9.71%;能繁母猪存栏3971万头,同比、环比分别下跌14.9%和1.7%,首破4000万头关口,连续20个月持续下滑。猪料作为豆粕消费的主要渠道,存栏量的持续下滑从很大程度上抑制了豆粕的市场需求,从华南饲料企业养殖企业的调研数据来看,一季度猪料销量回落了20~30%,包括水产料和禽料在内的整体饲料销量下滑了10%,养殖需求走弱是造成市场低迷的主要原因。
据前所述,5月下旬起大豆将大量到港且伴随油厂开工率大幅回升,豆粕新增供应将快速增加,以国粮中心的5月进口数据来算,5月大豆进口量较去年同期预计增加113万吨,折粕88万吨,5月DDGS进口量较去年同期预计增加5万吨,蛋白供应增量近100万吨或18.7%,菜粕市场供应受政策影响较大,较难界定,暂不考虑);反观今年5月份豆粕及DDGS的消费情况,有机构预计今年蛋白消费将保持0增长,库存预计将快速回升。
结合5月上旬豆粕及DDGS的库存走势来看,且5月上旬油厂开工率仍保持较低水平,后市如开工率大幅回升,库存周度回升速度将远大于4万吨,豆粕库存如回升至70万吨,油厂的库存压力将显着增加,而至80万吨以上,就将再度面临胀库风险。在供应充足,需求低迷,豆粕期货价格连续大幅下跌的大背景下,DDGS价格将很难走出独立的行情,未来何去何从,还要看豆粕路在何方。
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