美豆氛围逐渐转空 内盘豆粕强油弱继续

隔夜CBOT市场下跌后回收部分跌幅，整体偏弱。基本面上美国目前开始逐渐感受到南美大豆供应的压力，库存紧张已经不再提及。更多的将目光转向新季度的播种情况。

由于天气影响导致播种迟滞，落后于五年均值，尽管会在一定程度上限制CBOT盘面的跌幅，但是目前时间周期并不是对作物天气炒作的最佳时期，市场更大的影响力来自于南美的压力。

此外马盘棕油继续下跌，前期低迷的出口导致市场情绪低落，斋月备货似乎还没有见到效果，令交易商受到打击。预计会在五月份得到体现，今年的斋月出现在六月底。

大豆进口成本近几日有所回落，但是内盘仍旧疲软，压榨利润波动不大。鸡蛋利润近期持续上升，已经达到上市以来的新高位置。

现货方面，受到抛储压力影响，国内大豆价格下调报价，同时影响期盘大幅下跌。而豆粕昨日亦跟随下调报价20-30元/吨，市场成交一般。菜粕相对坚挺，保持稳定。我们仍旧提醒投资者近期生猪价格强势回升，短短一两周已经从10元的价格回升至13元以上，养殖市场情绪受到鼓励，不少大型养殖企业跟进调价，预计后期会影响到饲料企业，利好粕类采购。

油脂方面，油脂维持着菜油坚挺，豆棕弱势的格局，目前油脂整体缺乏消费动力，基数消费在缺乏足够下游环节的结构下，可操作空间狭小。因此油脂仍旧会维持弱势局面。

昨日内盘农产品多数下跌，菜籽类及鸡蛋偏强。

粕类方面，尽管近期豆粕价格持续下跌，但是资金仍旧持续流入，意愿非常高，结构利于挺价，且同时豆粕已经连续多日维持在3580成本支撑线以上，我们建议投资者关注一这位置。菜粕强势毫无疑问，资金的入驻配合价格的高位盘整预示后期还有上调空间。

油脂类则低迷许多，首先整体资金关注度偏低，豆油主力结构偏空，而价格上已经位于我们前期反复提及的6930以下，想要重新站上去非常困难。不过棕油资金相对偏多，预计后期会有较好的表现。

国际市场整体氛围开始消化南美庞大供应的压力，虽然新季度播种开始滞后会限制下跌的脚步，但是目前时节并非天气炒作的关键时期，其支撑力有限。5月份行情或许仍以消化压力的下跌为主。而国内市场建议关注养殖业回暖情况，能否真正度过危机给粕类带来再一次的春天。资金面上粕强油弱明显可继续维持套利交易。