动力煤周报：需求淡季 但成本支撑较强

现货：截至10月11日，汾渭榆林5800大卡指数729元，周环比-17；鄂尔多斯5500大卡指数669元，周环比-4；大同5500大卡指数727元，周环比持平。港口CCI5500报价867元，周环比-3，CCI5000报价767元，周环比-5。CCI进口5500指数报106.3美元，周环比持平，CCI进口4700指数报85.8美元，周环比持平，CCI进口3800指数报62.5美元，周环比+0.5。煤价整体平稳，港口市场弱势运行，贸易商报价小幅下探，下游采购积极性较差。

供给：截至10月9日，“三西”地区煤矿产量1208万吨，周环比+12，其中山西地区产量278万吨，周环比+2.2，陕西地区产量373万吨，周环比+7.2，内蒙产量557万吨，周环比+2.6。月初部分产能完成煤矿恢复生产，加之少数检修和倒工作面煤矿恢复正常，煤矿产量有所回升。上游库存：截至10月9日，汾渭大样本煤矿库存315.4万吨，周环比+5.7。山西地区库存81.8万吨，周环比+0.4。陕西库存80.9万吨，周环比+2.7。内蒙古库存152.7万吨，周环比+2.6。

港口和终端库存：截至10月11日，北方五港库存周环比-61.4至1557.5万吨，广州港煤炭库存287万吨，周环比-17.8，截至9月27日，江内六港煤炭库存549万吨，周环比+43。截至10月9日，沿海八省日耗180.1万吨，周环比+20.8，库存3490.2万吨，周环比+11.6，平均可用天19.4天，周环比-2.4。内陆十七省日耗326.5万吨，周环比+24.9，库存9215.5万吨，周环比+222，可用天数28.2天，周环比-1.6。

观点：天气转凉，终端日耗回落至低位，终端采购节奏明显放缓，询货积极性不高，市场成交表现冷清，电厂需求惨淡，仅有少量非电需求，价格缺乏支撑。当时当前煤炭发运量偏低，且坑口与港口价格倒挂依旧严重，贸易商成本支撑较强，且节后北港快速去库，贸易商仍有较强的挺价意愿，预计当前煤价窄幅波动为主。

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