动力煤：港口情绪依旧偏弱 坑口需求小幅回升

【现货】

截至3月28日，北方港口情绪依旧偏弱，但贸易商成本支撑影响，依旧在挺价，但出货不畅，后市价格或仍继续回落。CCI5500大卡指数报838，报价环比下跌2，CCI5000大卡报价737，报价环比下跌1。冶金化工等部分需求释放，部分性价比高的优质煤种煤矿拉煤车增多，少数价格小幅上涨。汾渭内蒙5500指数报612，环比上涨2，大同5500报676，环比持平，榆林5800报685，环比上涨8。

【供给】

截至3月27日，“三西”地区煤矿产量1221万吨，周环比增加3.1万吨，其中山西地区产量301万吨，周环比下降1.3万吨，陕西地区产量360万吨，周环比增加2.9万吨，内蒙产量551万吨，周环比增加1.5万吨。煤炭产量整体平稳。

【上游库存】

截至3月27日，汾渭大样本煤矿库存330万吨，周环比下降1.3万吨。山西地区库存90.1万吨，周环比增加0.5万吨。陕西库存82万吨，周环比增加0.3万吨。内蒙古库存157.9万吨，周环比下降1.3万吨。

【港口和终端库存】

截至3月25日，北方五港库存周环比增加70万吨至1530万吨。截至3月22日，江内六港煤炭库存568万吨，周环比下降3万吨，截至3月21日，广州港煤炭库存287.2万吨，周环比增加15.7万吨。北港调入回落，但是发运更弱，综合影响库存小幅增加，广州港口库存持续上行。截至3月20日，沿海八省日耗190.2万吨，周环比下降11.5万吨，库存3248.7万吨，周环比下降43.7万吨，平均可用天17.1天，周环比增加0.8天。内陆十七省日耗322.8万吨，周环比下降23.7万吨，库存7310.2万吨，周环比增加78.3万吨，可用天数22.6天，周环比增加1.7天。

【观点】

部分终端补库采购补库，但是多数贸易商依旧观望为主。国内产量平稳，进口煤价格倒挂，国内终端流标较多，贸易商谨慎操作。下游电厂日耗季节性回落，库存依旧高企，非电企业需求偏弱，整体来看当前煤炭供需依旧偏宽松，短期煤价或仍有下跌空，但大秦线检修在即，供给收紧或对价格有一定支撑。后市来看，发改委称将加快中央预算类投资计划的下达进度，关注后市宏观变化以及近期大集团调价情况。

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