燃料油有较强的基本面预期 PTA下方支撑强

【燃料油】

上周乌克兰无人机袭击了俄罗斯Taneco炼油厂的主要炼油装置CDU-7，其产能为36万桶/天。加上受袭炼厂产量后，4月份俄罗斯炼油产能检修量达到峰值，检修产能为2141千桶/天，占总产能18.9%，环比增加512千桶/天；需求方面，边际增加：根据沙特最近3年第二季度的发电消耗量推测，第二季度每月消耗增量34万吨。4月份中东一次装置检修产能大于二次装置检修产能，再加上发电需求，当地以去库为主，高硫燃料油净出口量预期下滑。

此外，墨西哥为了降低国内汽柴油价格，打算减少原油出口以供给国内炼厂生产汽柴油，这将直接影响美国重质原油的进口量，美国不得不寻求其他替代油品，4月份美国二次加工装置检修进入尾声，其中焦化装置恢复82千桶/天，加氢装置恢复73千桶/天，进料需求增加。富查伊拉燃料油库存下降6.2%，新加坡渣油库存减少1.5%。

从供给收缩和需求增加角度，高硫有较强的基本面预期。但俄罗斯受袭炼厂大多于4月下旬恢复生产，可能影响高硫基本面收紧的节奏。

【PTA】

上一交易日，PTA现货市场商谈氛围活跃。个别主流供应商出货，贸易商递盘为主，个别聚酯工厂有询盘。日内现货主流在05-10~15附近有成交，仓单在05-20~23有成交，价格成交区间在5980~5990附近。4月底在09-55有成交。5月中少量在05+5有成交，5月底在05+10有成交，5月供应商在05-5~7有成交。6月少量在09-45成交，主流现货基差在05-13。

隔夜国际油价下跌，PX收于1053美元/吨，pta现货加工费344元/吨。装置方面，pta检修计划增多，供应明显收缩。需求端，聚酯开工92.2%，终端织造开工80%,终端有所走弱。

当前来看供应端pta自身以及原料PX检修都有阶段性的供应收缩，需求端刚性支撑较好，当前的库存压力有望缓解，pta加工费低，下方支撑强。

（来源：新湖期货）