动力煤：安监和冬储影响 煤价有所企稳

【现货】

截至11月23日，港口市场观望为主，贸易商考虑到成本问题挺价意愿较强，报价略有上调，港口5500报价935-960元，报价环比上涨5-10元。坑口市场需求稍有回落，部分煤矿出货放缓，价格继续调整。汾渭内蒙5500指数报739，环比持平，大同5500报775，环比下降5，榆林5800报822，环比持平。

【供给】

截至11月23日，“三西”地区煤矿产量1187万吨，周环比减少22万吨，其中山西地区产量301万吨，周环比增加2，陕西地区产量338万吨，周环比减少23万吨，内蒙产量548万吨，周环比持平。产地个别煤矿完成生产任务或搬工作面停产，大部分煤矿生产正常，供应整体较平稳。进口煤方面，近期国内终端招标较多，投标价格有小幅上调。

【需求】

截至11月22日，内陆17省+沿海8省日耗559万吨，周环比增加19.6万吨，库存12990.7万吨，周环比增加77.1万吨，平均可用天数22.15天，周环比下降0.65天。日耗不断回升，但终端采购需求仍显疲软，下游电力企业日耗提升缓慢，库存量相对充足，短期采购积极性难有提振。

【观点】

产地供给平稳，进口意愿小幅增加，电厂日耗逐步攀升，但终端采购需求仍显疲软，下游电力企业日耗提升缓慢，库存量相对充足，短期采购积极性难有提振。港口库存开始逐步下降，预计后市仍有回落预期。坑口煤价继续下探，考虑到安监和冬储影响，调整幅度或有限，后市需继续观察宏观和天气变化。

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