动力煤：日耗面临拐点 补库需求回落

【主要观点】

安监对部分煤矿有影响，但对整体供给影响较小，下游对高价煤的抵触情绪加强。3月开始，冷空气影响明显转弱，我国大部分地区气温将开始不断回升，电厂日耗即将触及季节性高点，用煤需求进入淡季，补库需求或有所减少，后市主要关注非电需求的情况。预计短期煤价仍偏弱运行。

【本周策略】

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【上周策略】

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【动力煤行情展望】

现货：截至3月3日大同5800大卡指数1052元，周环比涨138元；鄂尔多斯5500大卡指数936元，周环比涨161元；大同5500大卡指数998元，周环比涨128元。CCI进口4700中标835元，周环比下降7元，CCI进口3800指数中标660元，周环比降30元。煤价过山车，大幅拉涨后，近日随着下游对高价煤接受度转弱，煤价再度大幅回落。

供给：截至3月1日监测“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期下降0.09个百分点，其中山西地区产能利用率较上期减少2.73百分点；陕西地区产能利用率较上期增加6个百分点，内蒙古地区产能利用率较上期减少2.08个百分点。总库存较上期减少6.65个百分点。整体来看，安监对部分煤矿有影响，整体影响较小。

需求及库存：截至2月27日，六大电厂日82.7万吨，周环比增加4.04万吨，电厂库存1199.2万吨，周环比减少40.5万吨，可用天数周环比减少1.7天。3月开始，冷空气影响明显转弱，我国大部分地区气温将开始不断回升，电厂日耗即将触及积极性高点，用煤需求进入淡季，补库需求或有所减少，后市主要关注非电需求的情况。

观点：安监对部分煤矿有影响，但对整体供给影响较小，下游对高价煤的抵触情绪加强。3月开始，冷空气影响明显转弱，我国大部分地区气温将开始不断回升，电厂日耗即将触及季节性高点，用煤需求进入淡季，补库需求或有所减少，后市主要关注非电需求的情况。预计短期煤价仍偏弱运行。

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