国内煤炭供应稳步恢复 焦煤价格上行可能承压

3月6日盘中，焦煤期货主力合约小幅下跌，最高上涨至2015.0元/吨，最低下跌至1961.0元/吨。截止发稿，焦煤主力合约报1978.5元/吨，跌幅1.2%。

【基本面】

截至3月3日，有机构统计55个港口样本动力煤库存5740.2，环比减193.3；环渤海区域港口库存2738.4，环比减138.1，华东区域港口库存956.0，环比减48.2，东北区域港口库存171.0，环比减4.4，华南区域港口库存1014.0，环比减15，江内区域港口库存860.8，环比增12.4。

国家发改委：重点做好四个方面的工作：一是增加能源生产供应；二是持续夯实能源储备；三是保持能源价格稳定；四是坚决守好民生用能底线。将密切关注能源市场供需和价格变化，以煤炭为“锚”，做好能源保供稳价工作，多措并举抓好煤炭价格调控监管，通过稳煤价进而稳电价，推动发电供热用煤、民生用气中长期合同实现全覆盖。

近期蒙古国领事抵达甘其毛都口岸，与贸易企业面谈协商合同、运输等各项事宜，保障竞拍合同的顺利执行。二月下旬至三月初进口蒙煤市场经历了强势上涨后高位震荡行情走势，短时间内价格快速攀升透支部分未来预期。性价比优势消失后又遇焦钢博弈僵持，目前成交氛围转冷。

【机构评价】

国信期货：内蒙古矿难影响逐步趋于平稳，国内煤炭供应稳步恢复。焦企开工小幅反弹，下游焦煤库存低位，现货市场成交情绪尚可。期货盘面高位回调，震荡运行。

建信期货：目前双焦库存处相对低位，加上旺季将至，钢厂开始有补库需求支撑焦价。终端下游房地产市场成交量回暖，下游需求预期得到改善，随着焦企利润修复，焦企或许增加市场供应。库存低位给予的支撑力度总是有限，下游需求是否改善也需要验证，同时铁矿石价高也对钢厂利润施压，焦钢博弈加剧。若焦煤市场供应上升，焦煤价格上行可能承压。此外，地产复苏仍存不确定性，值得注意的是，PMI数据超预期回暖或将影响两会的政策力度，从而使实际与预期偏离。

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