整体采购需求相对谨慎克制 动力煤主力合约流动性低

消息面

国家市场监管总局价监竞争局近日印发通知，部署各地开展煤炭价格监督检查工作。通知要求，以6月-9月为集中检查期，同时注重建立长效监管机制，全年推进，常抓不懈。突出电煤重点，严厉打击哄抬价格、串通涨价等违法行为。

就环渤海主要港口煤炭库存来看，6月以来港口累库进程也有加快，截至6月24日秦皇岛港、曹妃甸港（国投曹妃甸、曹二期、华能曹妃甸、华电曹妃甸）以及京唐港，合计煤炭库存2315.9万吨，较上月底增加275.8万吨，增幅在13.52%；较年内库存最低点2月7日库存增加985.8万吨，增幅在74.11%；较去年同期增加360.6万吨，增幅在18.44%。

进口方面，由于内外盘价格倒挂明显，外煤需求难以大幅提升，5月份，我国进口煤炭2054.9万吨，较去年同期减少49.1万吨，下降2.33%；较4月份减少300万吨，下降12.74%。1-5月份，我国共进口煤炭9595.5万吨，同比减少1506万吨，下降13.6%。

机构观点

新湖期货：

迎峰度夏高峰期临近，火电日耗将加速攀升，但由于前期同比偏低，库存偏高，价格上行驱动不强，市场或出现旺季不旺的态势。政策风险大，各部门严查超限价，现货价格或在指导区间上限窄幅下行。动力煤主力合约流动性低，不建议操作。

宝城期货：

综合来看，此前多空因素交织，导致价格高位震荡。一方面，需求旺季到来，叠加疫情后经济形势改善，市场对需求预期乐观，而与此同时，产地高卡优质煤相对稀缺，供应结构迟迟难以改善，市场有一定的看涨预期；另一方面，清洁能源出力增加，沿海电厂煤炭日耗同比显著偏低，而电厂库存处于高位，采购主要以执行长协合同为主，加上工业生产形势不容乐观，整体采购需求相对谨慎克制。不过，本周中间环节库存持续累计，贸易商出货压力加大，买方话语权加重，由下游向上游传导，价格或将承压回调，港口报价在周后期已经有所回调，在需求尚未大幅改善之际，动力煤价格或偏弱运行。

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