预计动力煤明年维持震荡偏弱重心下移的行情-第4页

第三部分动力煤供给面因素分析及展望

一、煤炭进口继续收缩

据海关统计数据显示，中国10月份进口煤炭2307.9万吨，同比增加179.9万吨，上涨8.45%；环比减少205.8万吨，下降8.19%。1-10月份，全国共进口煤炭25204万吨，同比增长11.5%。中国10月份出口煤炭48.3万吨，同比增加36.3万吨，上涨302.5%，环比增加30.6万吨，上涨172.88%。1-10月份，全国共出口煤炭393.5万吨，同比下降40.7%。

2018年我国煤炭进口量在上半年涨势惊人，由于国外价格跌幅较大，内外价差优势明显，进口量不断攀升。另一方面国家进口煤政策的变化也使得全年煤炭进口呈现前松后紧的趋势。临近四季度末，各关口进口煤配额已基本用尽，预计全年乃至明年将基本保持零增长或者负增长的态势，符合发改委此前预期。

二、煤炭产销同比保持一定增速

我国煤炭产销量月度数据变化趋势：

10月份，原煤产量3.1亿吨，同比增长8.0%，比上月加快2.8个百分点，自8月份以来一直保持加快趋势。1-10月份，原煤产量29.0亿吨，同比增长5.4%。三大煤炭主产区生产均有所加快。其中，内蒙古同比增长12.9%，比上月加快1.6个百分点；山西增长13.3%，加快8.3个百分点；陕西增长14.0%，加快4.1个百分点。

10月份全国煤炭销量完成2.98亿吨，同比增加1300万吨，增加4.56%。1-10月份全国煤炭销量累计完成23.06亿吨，同比增加0.41亿吨，增加1.81%。2018年环保检查和安全生产检查成为了常态，煤矿停工停产情况屡有发生。在这样的形势下，我国煤炭产量仍然保持着同比正增长，这也说明了新增产能的投产以及现有先进产能的满负荷生产是非常可观的。随着非化石能源的挤压，预计2019年，煤炭供应将进一步维持较为宽松的状态。

三、煤炭运输成本抬升

近五年的煤炭运价与运量变化走势：

最新数据显示，9月份全国铁路煤炭发运量1.95亿吨，同比增长7.5%。1-9月发运煤炭17.7亿吨，同比增长9.8%。2018年9月，大秦线完成货物运输量3788万吨，同比增长1.31%。较上月增加40万吨，增长1.07%。 9月份日均运量126.27万吨，较8月份的120.9万吨增加5.37万吨。 大秦线9月份日均开行重车86.1列，其中：日均开行2万吨列车61.6列。 2018年1-9月，大秦线累计完成货物运输量33954万吨，同比增长5.38%。1-9月份，全国沿海港口完成煤炭发运量5.65亿吨，同比增加1592万吨；其中，北方七港发运煤炭5.37亿吨，同比增加2316万吨。

2018年，煤炭运输成本的上涨可以说时刻牵动着市场神经。从全球BDI指数上看，今年整体的运行重心要低于去年，国际海运成本实际是下降的。但是从国内的情况来看却截然相反，国内的CBCFI运价指数显示，2018年不仅运价波动剧烈，整体运行重心也是抬升的。在日前的调研中我们也了解到，现在海进江运费波动非常剧烈，船东协会力量较大，挺价意识较强，整体运输利润都有了很大改善。未来随着铁路运费下降的大趋势，水路运费将成为制约煤炭成本的关键要素之一。