1月19日动力煤期货操作策略-第2页

3、现货价格面临回调压力。近一个月来，现货煤价波幅明显超过供需变动幅度，存在因预期及心理因素导致的“超涨”现象。随着刺激因素的减弱，市场预期面临转向，将会动摇对煤价的支撑。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2018年1月10日至2018年1月16日），国内海上煤炭运价指数先扬后抑，1月16日运价指数报收于1519.15点，与1月9日相比，上行41.7点，涨幅为2.83%。

具体到部分主要船型和航线，1月16日与1月9日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上行0.7元/吨至65.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下行0.1元/吨至54.7元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价上行1.0元/吨至63.0元/吨。

4、操作策略

1月18日，动力煤主力合约ZC1805高开高走，全天震荡偏强。现货方面，港口现货报价持续小幅上涨，秦皇岛港库存水平有所回落，锚地船舶数量小幅增加。下游电厂方面，六大电厂煤炭日耗小幅减少，库存水平有所下降，存煤可用天数维持在14天。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力空头增仓较多，建议多单谨慎续持。