金投期货网5月4日讯，操作建议：ZC609可按380-410进行区间操作。

驱动力：我们反复强调年内动力煤基本面大概率供需两弱的局面，今年前3个月火电产量同比下降2.21%,前4个月六大电厂煤耗同比下降19.21%,需求端弱势延续；供给侧改革政策频出，但276个工作日在地方的执行力度并未完全兑现，若现货价格再上涨政策执行面临更大阻力，因此供给端压缩预期能否落实仍存疑。行情判断上，动力煤现货市场弱平衡下港口煤价持稳概率较大，动力煤期货9月大概率380-410区间震荡。

安全边际：9月合约对内贸煤和进口煤分别升水2%、2.67%,接近平水，操作空间有限。

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