在本次股灾中,股指期货始终处于“风口浪尖”的位置。一些市场意见认为,股指期货助长股市暴跌,是导致本次股灾的罪魁祸首。
金投期货网8月19日讯,在本次股灾中,股指期货始终处于“风口浪尖”的位置。一些市场意见认为,股指期货助长股市暴跌,是导致本次股灾的罪魁祸首。
殊不知,在2008年的大熊市中,大家的意见就是——由于缺乏股指期货等金融对冲工具,股市不可避免地大起大落。由于没有风险对冲工具、没有做空机制,市场缺乏内在的价格稳定机制,财富效应只能靠单边做多实现,当投资者预期股市上涨时,资金大量涌入股市,引起股价节节攀升,做多投资情绪高涨。随着更多资金的流入,在市场一致看好的情况下,由于缺乏做空者对垒,市场进入非理性疯狂上涨,泡沫不断累积,最终导致股价严重脱离公司价值中枢。相反,当预期股市下跌时,投资者唯一能做的就是卖出股票,降低仓位。而投资者卖出股票,加剧了市场的恐慌气氛,会进一步加剧股市的下跌力度和幅度。所以,顺应市场要求,2011年4月16日正式推出沪深300股指期货。可惜,有了对冲工具,股市还是跌的,只不过不像2008年跌得那么惨烈而已。
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