中金所赵庆明：11月份金融数据典型特征是“宽松”

金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月14日讯，中金所经济学家赵庆明表示，11月份金融数据的典型特征就是“宽松”。

11月末，M2同比增长13.7%，创一年半新高，增速分别比上月末和去年同期高0.2个和1.4个百分点；M1增长15.7%，增速分别比上月末和去年同期高1.7个和12.5个百分点。11月份M2增量约1.3万亿；M1增量在1.17万亿左右，为年内次高。

M1增量主要由企业和机关团体等单位存款活化贡献。M1包括M0和企业和机关团体等单位的活期存款。11月M0同比增长3.2%，比上月增加400亿，因此M1的增量大部分由企业和机关团体等单位存款活化贡献。可能与邻近年底，企业调取活期存款以应对支付需求有关。

新增人民币贷款低于预期。11月人民币贷款增加7089亿元，同比少增2347亿元。新增人民币贷款中非金融性公司及其他部门占比70%左右，与去年同期相仿，但非金融性公司贷款中，中长期贷款占比仅26%，远低于去年同期48%的占比，体现出企业信贷需求萎缩。

货币市场利率继续回落，银行体系流动性宽松。11月银行间同业拆借加权平均利率为1.90%，分别比上月和去年同期低0.09个和0.92个百分点；质押式回购加权平均利率为1.85%，分别比上月和去年同期低0.09个和0.94个百分点。11月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交73.86万亿元，日均成交比去年同期增长141.7%。

社融规模比上月翻倍。11月份社会融资规模增量为1.02万亿元，比上月大幅多增4878亿元，同比少1089亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加8873亿元，同比多增330亿元；企业债券净融资3358亿元，同比多1551亿元；非金融企业境内股票融资568亿元，同比多189亿元。除此之外其他项目均为同比减少。