10月债券市场多空交织,一方面货币政策积极发力,9月底降息落地拖动资金利率重心下移,同时启动买断式逆回购工具呵护更加精细的呵护资金面,另一方面随着一揽子增量政策加速落地见效,四季度经济回暖预期明显提升,10月PMI数据逆季节性回升,同时财政政策具体力度尚未落地。
1、债市表现:10月债券市场多空交织,一方面货币政策积极发力,9月底降息落地拖动资金利率重心下移,同时启动买断式逆回购工具呵护更加精细的呵护资金面,另一方面随着一揽子增量政策加速落地见效,四季度经济回暖预期明显提升,10月PMI数据逆季节性回升,同时财政政策具体力度尚未落地。在经过9月下旬大幅波动之后,10月债市整体呈现横盘震荡走势。截止11月1日收盘,二年期国债收益率月环比下行2.5BP至1.43%,十年期国债收益率下行1.1BP至2.14%,三十年期国债收益率下行3.8BP至2.32%。国债期货低位反弹,TS2412、TF2412、T2412、TL2412月环比变动分别为0.2%、0.39%、0.79%、1.73%。美国经济保持任性,通胀降幅不及预期,降息预期减弱,美债收益率低位回升。截至11月01日收盘,10年期美债收益率周环比上行63BP至4.37%,2年期美债上行60BP至4.21%,10-2年利差16BP。10年期中美利差-223BP,倒挂幅度周环比扩大57BP。
2、政策动态:10月逆回购操作规模维持高位,全月投放49758亿元,到期49953亿元,净回笼195亿元。此外,10月MLF到期7890亿元,投放7000亿元,净回笼890亿元。二者合计净回笼1085亿元。央行10月28日公告从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商,原则上每月开展一次操作,期限不超过1年。2024年10月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了5000亿元买断式逆回购操作。公开市场国债买卖操作方面,全月净买入债券面值为2000亿元。2024年10月,国开行、进出口行、农发行共归还PSL贷款800亿元,期末PSL余额为25041亿元。降息推动10月资金利率重心整体下移,R001、R007、DR001、DR007月环比分别变动22BP、31BP、18BP、20BP至1.48%、1.76%、1.32%、1.55%。
3、债券供给:10月政府债发行18118亿元,净发行9249亿元,其中国债净发行3485亿元,地方债净发行5764亿元。10月专项债发行2971亿元,全年累计发行38965亿元,全年3.9万亿元的专项债基本发行完毕。
4、策略观点:当前政策预期依然是影响债市的主要因素,财政政策尚未落地的情况下债市表现整体偏谨慎。短期来看,随着稳增长政策逐步见效以及增发政府债预期较强的情况下,债市依然面临调整压力。
(来源:光大期货)
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
<上一篇 国债期货:资金面宽松 期债震荡略偏强
下一篇> 国债期货:资金面紧平衡 期债震荡走弱
相关推荐
- 国债期货:资金面紧平衡 期债震荡走弱
- 国债期货全线收跌,30年期主力合约冲高回落,收跌0.13%,10年及2年期主力合约均跌0.04%,5年期主力合约跌0.06%。
- 国债期货 国债期货 0
- 金融期货日报:大小盘指数没有明显分化 债市依然面临调整压力
- 昨日,A股市场放量上涨,Wind全A上涨2.53%,成交额2.56万亿元。大小盘指数没有明显分化,中证1000上涨1.76%,中证500上涨1.86%,沪深300上涨3.02%,上证50上涨3.37%。
- 研究报告 沪深300 股指期货 国债期货 0
- 金融期货日报:长期指数期货仍将回到贴水状态 债市面临调整压力
- 昨日,A股市场宽幅震荡,Wind全A上涨0.11%,成交额2.62万亿元。大小盘指数明显分化,中证1000上涨0.43%,中证500上涨0.23%,沪深300下跌0.5%,上证50下跌0.77%。
- 研究报告 沪深300 股指期货 国债期货 0
- 金融期货日报:盘面出现了股债齐涨 债市依然面临调整压力
- 今年第三季度,沪深两市A股剔除金融板块后,累计营收同比增速-1.7%(中报-0.6%);累计归母净利润同比增速-7.2%(中报-5.3%),单季同比增速-10.0%(中报-6.0%);ROE(TTM)为7.16%,自2023年以来连续多个季度小幅下降。尽管三季报整体数据偏弱,但是基本符合市场预期。
- 研究报告 国债期货 0
- 金融期货日报:A股本轮反弹受到政策激励较大 债市利率难以回到前低
- 昨日,A股市场放量收涨,Wind全A上涨0.81%,成交额2.26万亿元。大小盘指数明显分化,中证1000上涨1.62%,中证500上涨1.09%,沪深300上涨0.04%,上证50下跌0.06%。
- 研究报告 沪深300 股指期货 国债期货 0