氧化铝盘面多空博弈激烈 短期预计高位运行为主

11月4日盘中，氧化铝期货主力合约震荡上行，最高上探至4234元。截止收盘，氧化铝主力合约报4972.0元，涨幅1.24%。

氧化铝期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

中辉期货：氧化铝高位运行为主

海外几内亚铝土矿发运扰动与增量并存，雨季影响消退后进口将有恢复；国内氧化铝供应受采暖季限产及检修干扰，矿端供应偏紧对于氧化铝产能提升的限制仍存，短期氧化铝现货供应存在部分缺口，社会库存处于下降中。今年云南电力供给较为充沛，云南电解铝需求端维持。短期来看，氧化铝供需结构略有改善，关注矿端的变化。【策略推荐】：氧化铝高位运行为主。风险提示：关注中国政策及海外利率变化。

五矿期货：氧化铝盘面多空博弈激烈，短期价格波动剧烈

当前氧化铝基本面矛盾持续加剧且短期较难解除，氧化铝现货价格易涨难跌，近月合约预计仍将保持强势走势，在期货持仓大幅下滑前仍可逢低做多近月合约；但远期氧化铝投产压力仍存，累库拐点或见于明年一季度，因此可待价格企稳后布局03、05空单。此外，基于氧化铝当前波动率较高，可以考虑卖出2501合约的虚值call。氧化铝盘面多空博弈激烈，短期价格波动剧烈，建议做好风险控制，谨慎参与。国内主力合约AO2501参考运行区间：4600-5200元/吨。