国内下游消费逐渐复苏 铝价运行重心或仍适度上移

消息面

据统计，8月30日广东铝锭库存24.20万吨，较上一交易日增加0.17万吨；无锡铝锭库存32.54万吨，较上一交易日增加0.02万吨；巩义铝锭库存8.64万吨，较上一交易日增加0.12万吨。

截止8月29日，SMM统计国内电解铝锭社会库存81.10万吨，较上周同期持平。截止8月29日，LME铝库存85.67万吨，较前一交易日减少0.35万吨，较上周同期减少1.77万吨。

截止到8月份，各领域的开工率分别为：铝线缆的开工率约69%，相较于7月份环比走高1.3%；铝型材的开工率约51%，相较于7月环比走高1%；铝板带的开工率约70%，环比7月略下降1%。

机构观点

西南期货：

几内亚雨季影响矿石到港量，国内北方矿企产量未有明显增幅，整体矿石供应紧张，氧化铝运行产能有所提升，但现货市场暂未见宽裕，电解铝产量相对稳定，边际增量甚微。铝水转化率有所提升，传统消费旺季可抱有一定期待。上周，电解铝社会库存下降1.6万吨，铝棒库存下降5000吨。供需转松预期牵制氧化铝价格上行脚步，关注现货市场情况，择机布局空头。盘面情绪回暖，供应相对稳定，且消费预期向好，铝价运行重心或适度上移。

东海期货：

基本面供需矛盾有所减弱。近期限电等扰动因素未对电解铝生产造成实质性影响，供应端相对平稳。铝价快速反弹下出库数据下降，抑制现货贴水收窄，但在传统旺季及国内经济刺激政策下下游消费逐渐复苏，去库拐点可期。预计短期铝价维持震荡走势为主，警惕宏观降息幅度或旺季消费表现不及预期带来的价格回落风险。