集运指数（欧线）：航司报价持续下探 欧线盘面偏弱运行

【现货报价】

随着头部航司逐渐下调各自的运费标准，运价整体下行的趋势明显。根据极羽科技，截至8月28日，未来6周上海-欧洲基本港的运费报价区间参考，马士基3422-3873美元/TEU，5900-6506美元/FEU；MSC 3620-4460美元/TEU，6040-7440美元/FEU；CMA 3780-4130美元/TEU，6560-7260美元/FEU。3家头部航司的平均报价水平仍在向下试探。

【集运指数】

截至8月26日，SCFIS欧线结算价指数环比下降7.3%至5486.45点，美西线指数环比下降6.46%至3050.69点。截至8月23日，SCFI综合指数下降至3097.6点，周度环比下降5.6%；上海-欧洲运价下跌4.56%至4400美元/TEU；上海-美西运价5955美元/FEU，较上周跌9.51%；上海-美东运价8546美元/FEU，较上周跌8.08%。

【基本面】

截至8月28号，全球集装箱总运力为3061万TEU，较上年同期增长10.8%。上周，我国港口完成集装箱吞吐量为590万TEU，较上一期环比下降4.99%。需求方面，欧元区7月制造业PMI降至45.6，低于前值及市场预期；美国7月ISM制造业指数46.8，低于前值及预期，制造业指数连续四个月萎缩。6月OECD领先指数G7集团录得100.13，为连续3个月处于100以上且仍在上行，表明G7在未来6-9个月内或仍具备扩张势能。

【消息面】

据美国海军公布的周度舰队部署情况，截至当地时间8月26日，除常规部署的西南亚巡逻部队外，两个航母打击群也已部署至波斯湾外。两周前林肯号航母打击群被部署在菲律宾附近。

【逻辑】

昨日欧线盘面偏弱运行。截至8月28日收盘，10合约下跌2.59%至3051点，主力12合约下跌6.51%至2420点。主力12合约的前20机构净持仓由上一交易日的2533手上升至2651手，多空比较上一交易日的1.09上升至1.10。短期内地缘方面的演变仍有望对EC盘面构成一定影响，但在市场对绕航的期望值逐渐稳固后，充沛的运力叠加需求的疲态或促使运价在未来6周持续面临一定的下行压力。美国民主党大会上蓝党对以色列的偏袒较为明显，在哈马斯不做出重要退步的前提下停火协议仍面临挑战。抵抗之弧的最终反击力度虽仍是未知数，但随着相关国家介入力度的提升，建议谨慎参与，远月合约波动较大，需注意仓位的风险管理。

【操作建议】

主力缺少现价锚将偏弱震荡，建议谨慎参与。

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