巴以新一轮多哈和谈 集运2410还有下挫空间

【行情复盘】

周一近涨远跌，EC2504/06跌停。主力合约EC2412报收于2526点，按收盘价日环比下跌5.64%；次主力合约EC2410报收于3100点，按收盘价日环比上涨2.04%；近月合约EC2408报收于5754点，按收盘价日环比上涨0.53%。交投大幅回暖，六大合约成交额合计12.96万手，成交额合计153.83亿元。

【重要资讯】

1、即期市场：8月19日SCFIS录得5918.73点，周环比下跌2.3%；TCI录得$4860.78/TEU和$8131/FEU，日环比下跌1.6%。达飞轮船下调9月初FAK报价$500/FEU至$7560/FEU，韩新航运下调8月下旬报价$200/FEU至$7082/FEU。

2、布林肯称内塔尼亚胡已接受最新的停火协议。哈马斯回应称：“除非哈马斯的条件得到满足及此前在联合国决议的内容得到遵守，否则不会达成任何协议”。同时，哈马斯政治领袖辛瓦尔称，新一轮停火谈判是“虚张声势”。

3、当地时间8月19日，以色列军机两次在黎巴嫩首都贝鲁特上空突破音障发出巨响。随着黎以临时边界冲突继续，以色列军机为震慑黎巴嫩，连日来频频在黎巴嫩上空突破音障制造巨响。伊朗外交部发言人称加沙停火是必要的，同时表示要求伊朗对以色列保持克制是不合逻辑的。在美国民主党全国代表大会上，民主党代表刚刚通过了一项政党纲领，其中包括承诺对以色列安全“坚定不移”的支持。

【市场逻辑】

行情回顾：周一中远期合约大跌，主要由于巴以新一轮多哈和谈，此轮和谈达成共识的预期较高，中远期合约开始走和谈成功促使班轮复航的逻辑。上周一SCFIS（上海→欧洲）站稳在6000点以上，EC2408走基差修复逻辑，继续小幅上扬。EC2410的走势更多会跟随EC2408，随着EC2408微涨，推升了EC2410的交易中枢。并且，即便和谈达成，鉴于班轮航行的安全观察期，也无法在今年10月实现大规模复航。

后市展望：本周一SCFIS（上海→欧洲）录得5918.73点，8月12日和19日两期指数均值接近6000点。同时上周五SCFI（上海→欧洲）录得$4610/TEU，同样高于预期。因此，EC2408的交割结算价将冲击5800点。多家班轮公司宣涨南美航线，市场有传言班轮公司有意宣涨9月中旬，不过9月亚欧航线舱位供给充沛，并且旺季前置导致9月货源并不理想，这样涨价的预期并不乐观。虽然即期运价相比7月峰值下跌幅度较大，但是依然远高于成本线，因此班轮公司将采取降价揽货的策略，EC2410还有下挫空间。远月合约更多受到中东地缘局势影响。需要指出的是，即便加沙和谈成功，并不意味着红海危机彻底解除，还要观察以色列与伊朗以及黎巴嫩真主党之间能否停战。因此，中远期合约将宽幅震荡，相对偏弱。

【交易策略】

周二EC2408可在5760点以下买入做多。其他中远期合约以逢反弹沽空为主，不建议追空。关注下周多哈谈判进程。

（来源：方正中期期货）