昨日,海外市场基本回归平稳,套息交易平仓引起的大幅波动暂时告一段落。国内,股票市场窄幅震荡,Wind全A下跌0.06%,成交额6200亿元。中证1000下跌0.08%,中证500上涨0.08%,沪深300上涨0.04%,上证50上涨0.26%。
股指:指数层面预计维持震荡格局
昨日,海外市场基本回归平稳,套息交易平仓引起的大幅波动暂时告一段落。国内,股票市场窄幅震荡,Wind全A下跌0.06%,成交额6200亿元。中证1000下跌0.08%,中证500上涨0.08%,沪深300上涨0.04%,上证50上涨0.26%。随着美联储即将进入降息周期,央行降息空间逐步打开,这对于从分母端修复权益类资产较为有利。在债务周期主导的去杠杆阶段,名义利率的调降对于资产价格企稳、权益市场风险偏好的回升较为重要;同时,调降利率可以直接拉动未来现金流的净现值上涨,带动高股息和科技相关板块估值中枢上移。此外,相关部门在制定政策时把促销费放在了更加重要的位置,包括推动大规模以旧换新、构建全国统一大市场等举措接连出台,有助于经济名义增速的修复。整体来看,在政策不断加码的背景下,指数层面预计维持震荡格局。基差方面,IM2408基差-4.49,IC2408基差-3.41,IF2408基差-3.54,IH2408基差-0.82。
国债:短端相对稳定
国债期货集体收跌,30年期主力合约跌0.52%报111.81元,10年期主力合约跌0.27%报106.19元,5年期主力合约跌0.13%,2年期主力合约跌0.03%。央行昨日进行71亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.70%,与此前持平。因有103.70亿元逆回购到期,当日实现净回笼32.70亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.6924%,涨6.33个基点;7天期报1.7731%,涨5.08个基点。7月下旬降息之后,国债收益率再度下行。当前央行并未再度提示长债风险,同时未开启二级市场卖债操作,长端国债收益率再创新低。后期来看,基本面偏弱叠加资产荒背景下,国债收益率整体向下趋势仍将延续,但当前央行短期内是否启动二级市场卖债是长端债券面临的最大约束,短期内长端利率波动加大,短端相对稳定。
(来源:光大期货)
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