锰硅：半碳酸矿山报价大幅下滑 宁夏电价存下调预期

【现货】

昨日锰硅主力合约下跌2.37%（-156），收于6424元/吨，主力合约持仓增12669手。仓单方面，昨日硅锰137547张，较上一交易日增1500张。有效预报7715张，较上一交易日减1655张。

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙6250（-100）元/吨；广西6250（-100）元/吨；宁夏5950（-150）元/吨；贵州6170（-100）元/吨。

【成本】

内蒙成本6787.6（-66.6）元/吨，广西生产成本7650.3（-50.6）元/吨，内蒙生产利润-229（+12.3）元/吨。

【锰矿】

South32 9月南非半碳酸块（典型值Mn36.9%）报4.6美元/吨度，8月未报价，较之7月价格下跌2.2美元/吨度。

昨日锰矿市场维持弱势，价格继续走弱，下游采购意愿不加。天津港南非半碳酸35-36元/吨度左右，氧化矿53-54元吨度左右；钦州港半碳酸价格38-39元/吨度，加蓬报价57元/吨度，澳籽51-52元/吨度。

本期南非锰矿全球发运总量52.96万吨，较上周环比上升4.45%；澳大利亚锰矿发运总量0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿发运总量8.46万吨，较上周环比下降79.55%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿56.67万吨，较上周环比上升181.99%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿16.41万吨，较上周环比上升206.54%。截至8月1日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为63.6万吨，其中南非到中国的海漂量为47.03万吨；澳大利亚到中国的海漂量为6.12万吨；加蓬到中国的海漂量为10.45万吨。

库存方面，截止8月2日，港口锰矿总库存496.6万吨，环比增32.3万吨，其中天津港锰矿库存423.1万吨，环比增38.4万吨，钦州港库存58.5万吨，环比减6.1万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率56.79%，较上周减2.49%；日均产量30150吨，减1245吨。周产量211050吨，环比上周减3.97%。

减产集中在南方产区，广西开工持续下行，贵州地区近两周减产持续增加，厂家基本不采购原材料，已消耗锰矿库存为主，云南受丰水期影响仍维持满负荷生产。

【需求】

8月7日华南某钢厂硅锰定价6350元/吨，招标数量3000吨，承兑含税到厂；8月6日广西某钢厂硅锰定价6350元/吨，招标数量12000吨，现金含税到厂；8月7日华北某钢厂硅锰定价6600元/吨，招标数量3000吨。

五大钢种硅锰周需求119009吨，环比上周减4.59%；日均铁水产量231.70万吨，环比减4.92万吨；高炉开工率80.21%，环比减1.07个百分点；高炉炼铁产能利用率87.02%，环比减1.85个百分点；钢厂盈利率5.19%，环比减1.30个百分点。

【观点】

昨日锰硅仍维持弱势表现，新一轮钢招价格环比持续下行，South公布新一轮报价，半碳酸下调2.2美元/吨度。受宁夏部分企业电价下调消息影响，锰硅成本仍有下降预期。锰矿发运方面，南非发运维持强势，但环比走弱趋势明显，加蓬维持偏弱表现。非主流方面，巴西港口出货，其余地区暂无。展望后市，短期在南非大量到港、锰硅减产、合金厂调减氧化矿用量的多重配合下，短期氧化矿去化速度或将放缓；而在南非主要港口锰矿发运环比放缓下，国内锰矿依旧维持增势，也侧面印证海外锰系合金需求边际走弱。锰硅供需来看，高供应、高仓单、高库存现实压力仍未缓解。近期锰硅价格深跌后，产地减产范围有进一步扩大的趋势，内蒙厂家暂无新增减产，宁夏生产稳定；南方地区减产陆续增多，减产深度仍需跟踪。需求端，铁水产量开始下滑，8月起钢厂检修范围继续扩大，但预计铁水产量降幅有限，关注后续铁水变化。库存压力持续增大，一则是仓单仍维持增势，二是厂家累库有所加快，整体供需矛盾逐步加剧，减产紧迫性增加。展望后市，短期锰硅仍需减产缓解供需矛盾，价格暂不具备反弹基础，后续关注锰硅产量及库存变动，如若减产不及预期，价格或有继续向下的可能。预计锰硅价格维持震荡偏弱运行。

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