锰硅：南非矿大量到港 港口锰矿累库加剧

【现货】

昨日锰硅主力合约下跌0.27%（-18），收于6772元/吨，主力合约持仓增7447手。仓单方面，昨日硅锰133888张，较上一交易日减139张。有效预报8319张，较上一交易日持平。

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙6400（-）元/吨；广西6400（-）元/吨；宁夏6200（-）元/吨；贵州6320（-）元/吨。

【成本】

内蒙成本6890.1（-19.7）元/吨，广西生产成本7712.1（-39.1）元/吨，内蒙生产利润-454.2（+35.9）元/吨。

【锰矿】

锰矿港口累库加剧，南非大量到货下情绪转弱，贸易商氧化矿挺价情绪依旧浓厚。天津港半碳酸37-38元/吨度，氧化矿57-58元/吨度左右；钦州港半碳酸价格39-40元/吨度，加蓬价格59-60元/吨度。

本期南非锰矿全球发运总量52.96万吨，较上周环比上升4.45%；澳大利亚锰矿发运总量0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿发运总量8.46万吨，较上周环比下降79.55%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿56.67万吨，较上周环比上升181.99%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿16.41万吨，较上周环比上升206.54%。截至8月1日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为63.6万吨，其中南非到中国的海漂量为47.03万吨；澳大利亚到中国的海漂量为6.12万吨；加蓬到中国的海漂量为10.45万吨。

库存方面，截止8月2日，港口锰矿总库存496.6万吨，环比增32.3万吨，其中天津港锰矿库存423.1万吨，环比增38.4万吨，钦州港库存58.5万吨，环比减6.1万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率56.79%，较上周减2.49%；日均产量30150吨，减1245吨。周产量211050吨，环比上周减3.97%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求119009吨，环比上周减4.59%；日均铁水产量236.62万吨，环比减2.99万吨；高炉开工率81.28%，环比减1.05个百分点；高炉炼铁产能利用率88.87%，环比减0.74个百分点；钢厂盈利率6.49%，环比减8.66个百分点。

【观点】

昨日锰硅维持弱势震荡，一方面自身供需改善不足，另一方面，锰矿在南非大量到港下快速累库。锰矿发运方面，南非发运维持强势，但环比走弱趋势明显，加蓬维持偏弱表现。非主流方面，巴西港口出货，其余地区暂无。展望后市，短期在南非大量到港、锰硅减产、合金厂调减氧化矿用量的多重配合下，短期氧化矿去化速度或将放缓；而在南非主要港口锰矿发运环比放缓下，国内锰矿依旧维持增势，也侧面印证海外锰系合金需求边际走弱。锰硅供需来看，高供应、高仓单、高库存现实压力仍未缓解。近期锰硅价格深跌后，产地减产范围有进一步扩大的趋势，近期多家合金厂公布减产检修信息，以南方产地为主，减产深度仍需跟踪。需求端，铁水产量见顶回落，螺纹新旧国标交替，大部分钢厂决定减产检修消化现有存货，炼钢需求边际走弱。库存方面，仓单维持高位，厂家累库有所加快，整体供需矛盾逐步加剧。展望后市，短期锰硅仍需减产缓解供需矛盾，价格暂不具备反弹基础，后续关注锰硅产量及库存变动，预计锰硅价格维持震荡偏弱运行。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。