周四,原油主力合约SC2409收涨3.38%,报593.1元/桶;WTI9月合约收盘下跌1.60美元/桶至77.31美元/桶,跌幅2.05%;Brent9月合约收盘下跌1.32美元/桶至79.52美元/桶,跌幅1.63%。
原油:短期油价或维持高位震荡
周四,原油主力合约SC2409收涨3.38%,报593.1元/桶;WTI 9月合约收盘下跌1.60美元/桶至77.31美元/桶,跌幅2.05%;Brent9月合约收盘下跌1.32美元/桶至79.52美元/桶,跌幅1.63%。OPEC+在昨天的JMMC会议上表示,石油供应不会发生变化,将坚持下季度开始逐步释放产量的初步计划,但同时也重申自愿减产的逐步取消可能会暂停或逆转。近期整体原油市场受到宏观和地缘的因素影响明显,前两周海外宏观的转向给油价带来一定施压,Brent和WTI一度跌至78和75美元/桶附近,但是原油市场整体基本面其实还是相对比较健康的。在当前基本面相对稳健的背景之下,我们认为短期油价或维持高位震荡,不过中期来看需要关注中国需求前景的潜在担忧。
燃料油:FU和LU绝对价格或跟随油价波动
周四,上期所燃料油主力合约FU2409收涨2.02%,报3379元/吨;低硫燃料油主力合约LU2410收涨3.39%,报4325元/吨。截至8月1日当周,新加坡燃料油库存小幅下滑至1956万桶,较上周减少30万桶或1.51%。高硫方面,虽然俄罗斯船货稳定流入,但由于非制裁油供给紧缺,亚洲高硫燃料油市场供应持续受到支撑,同时中东地区夏季发电需求高峰或将使近期货量进一步收紧。低硫方面,未来供应有增加预期,下游需求也较为低迷,整体供需端较为宽松。预计8月在中东和南亚的夏季发电高峰期内,高硫燃料油市场基本面仍将明显强于低硫燃料油市场,在当前油价波动较大背景之下,FU和LU绝对价格或跟随油价波动,价差方面可关注LU-FU收敛的驱动。
沥青:预计沥青价格整体重心有所上移
周四,上期所沥青主力合约BU2409收涨1.79%,报3633元/吨。从出货量来看,据隆众资讯统计,国内沥青54家企业厂家样本出货量共37.7万吨,环比增加1.4%;8月整体需求增加,国内沥青总需求量预计增加4.2%左右。近期随着南方地区降雨天气的结束,下游施工已经终端需求有所好转,沥青厂家出货量也边际回升,同时供应依然维持低位。进入8月以后,降雨量逐步减少,需求有望持续增加,而8月排产仍维持同比较大降幅。在供应低位,需求环比上升的背景之下,预计支撑沥青价格整体重心有所上移。
TA409昨日收盘在5800元/吨,收涨0.42%;现货报盘升水09合约22元/吨。EG2409昨日收盘在4698元/吨,收涨0.95%,基差减少5.5元/吨至48元/吨,现货报价4740元/吨。PX期货主力合约409收盘在8378元/吨,收涨0.7%。现货商谈价格为1009美元/吨,折人民币价格8295元/吨,基差收窄78元/吨至-67元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱依旧,平均产销估算在4-5成。绍兴一套20万吨聚酯装置已于近日重启,预计8.2出丝,该装置配套生产有光FDY和切片。安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置于7.31晚重启,预计8.2出料,后续计划维持3成负荷检修3天。山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置目前已降负至5成偏上运行,预计持续2个月,该装置此前负荷在9成偏上。韩国双龙PX总产能为180万吨/年,其中1#80万吨PX装置负荷70%;2#100万吨PX装置7月28日计划外停车,听闻7月31日重启,现负荷2成附近。PTA整体开工负荷高位,后续开工维持高位的可能性较大。乙二醇供应来看,煤制乙二醇8月公布的检修计划增加,乙二醇港口库存继续去库,下游聚酯装置减产计划仍在继续,终端订单逐步启动,但市场氛围相对冷淡。乙二醇基本面好于pta,价格底部支撑相对强势,关注需求疲弱拖累传导至上游原料端以及油价大幅波动的影响。
周四,截至日盘收盘沪胶主力RU2409下跌40元/吨至14260元/吨,NR主力下跌25元/吨至12050元/吨,丁二烯橡胶BR主力下跌95元/吨至14245元/吨。昨日上海全乳胶13950(+0),全乳-RU2409价差-325(-125),人民币混合14050(-50),人混-RU2409价差-225(-175),BR9000齐鲁现货14800(+0),BR9000-BR主力475(-100)。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为56.43%,较上周走高2.42个百分点,较去年同期走低2.15个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.86%,较上周走高0.04个百分点,较去年同期走高6.73个百分点。2024年7月份,我国重卡市场销售约5.9万辆左右(批发口径,包含出口和新能源),环比6月份下降17%,比上年同期的6.13万辆下滑4%,减少了约2000辆。原料价格坚挺,橡胶供应仍需观察旺产季产量边际增长情况,下游需求轮胎出口表现亮眼,国内需求季节性淡季,轮胎库存出现松动,7月重卡数据环同比再度下滑,期货价格整体偏弱震荡。
甲醇:上行压力相对较大
周四,太仓现货价格2507元/吨,内蒙古北线价格在2105元/吨,CFR中国价格在280-285美元/吨,CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面,山东地区甲醛价格在1050元/吨,江苏地区醋酸价格在3250-3350元/吨,山东地区MTBE价格6750元/吨。综合来看,基本面方面供强需弱或将继续,上行压力相对较大,但近期商品市场集体反弹带动甲醇走强,目前来看情绪有所降温,但方向尚不明确,后续重点关注沿海MTO装置复产计划。
聚烯烃:聚烯烃没有明显驱动
周四,PP方面华东拉丝主流在7676元/吨;利润端,油制PP毛利-783.58元/吨,煤制PP生产毛利-229.6元/吨,甲醇制PP生产毛利-694元/吨,丙烷脱氢制PP生产毛利-931.88元/吨,外采丙烯制PP生产毛利--280.77元/吨。PE方面,华北地区油制线型主流价格在8300元/吨,较上周-50元/吨;华东地区油制线型主流价格在8350元/吨,较上周-30元/吨;华南地区油制线型主流价格在8470元/吨,较上周价格+40元/吨;利润端,油制聚乙烯市场毛利为-275元/吨;煤制聚乙烯市场毛利为1126元/吨。综合来看,供应端随着装置复产增加,产量有上升预期,需求方面PE受到棚膜支撑,而PP下游目前来看没有亮眼表现,下游拿货意愿可能有所减弱,从基本面来看,聚烯烃没有明显驱动,考虑到近期市场情绪波受政策影响并且临近换月波动较大,建议等待市场方向的确定。
聚氯乙烯:近月合约价格较难有大幅度的波动
周四,华东PVC市场价格上调,电石法5型料5580-5650元/吨,乙烯料主流参考5750-6000元/吨左右;华北PVC市场价格稳中略调,电石法5型料主流参考5490-5580元/吨左右,乙烯料主流参考5730-6150元/吨;华南PVC市场价格窄幅上调,电石法5型料主流参考5680-5760元/吨左右,乙烯料主流报价在5840-6060元/吨。综合来看,8月份PVC市场整体将呈现供强需弱的格局,随着前期基差大幅走强,09合约的套利机会也逐渐消失,8月又非传统旺季,因此近月合约价格较难有大幅度的波动,将逐渐回归现货逻辑,目前应该关注四季度的合约,因为房地产竣工主要集中在下半年尤其是四季度,届时将对PVC需求有一定提振,并且随着房地产去库的不断推进,效果也将逐渐显现,市场预期也将对应发生一定转变。
(来源:光大期货)
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