现实与预期博弈不分上下 沪镍或暂难走出趋势行情

沪镍早评：

【行情复盘】

1#电解镍现货价下跌625元至133375元/吨；电池级硫酸镍价格持平于28500元/吨；8-12%高镍生铁(出厂价)价格上涨1元至969.5元/镍点；期货主力合约NI2409夜盘收跌0.23%至134700元/吨。

【基差价差】

金川镍升贴水为1350元/吨；进口镍升贴水为-125元/吨；LME镍(0-3)升贴水为-278.15美元/吨；镍豆升贴水为-900元/吨；电积镍升水100元/吨。（期货基准合约为NI2408）

【仓单变化】

目前上期所仓单数量为18652吨，环比-51吨，变化主要来自中储大场（-88吨）、常州融达（+37吨）。LME库存为98526吨，环比+144吨。

【重要资讯】

1、俄罗斯金属生产商Nornickel公司发言人周五称，在经过影响生产计划的重大维修之后，该公司将于8月初重新启动其旗舰企业Nadezhda冶炼厂两座熔炉中的一座。

2、格林美：公司通过自主技术优化设计，将印尼镍资源项目产能总规模从12.3万吨金属镍/年扩展到15.0万吨金属镍/年，其中公司控股产能为11万吨金属镍/年，公司参股产能为4万吨金属镍/年，印尼镍资源项目二期主体设备已于6月30日如期完成安装，将于今年7月开始在年内分批竣工投产，并在年内全部释放产能。同时，公司在印尼布局三元前驱体产线，将于今年8月竣工，9月投产，面向欧美市场，在印尼打通由低品位红土镍矿到电池原料和电池材料的世界一流镍资源新能源材料全产业链，有效应对IRA法案下的FEOC细则，突围IRA法案封锁，打造公司在欧美两大新能源新兴市场进军的竞争力。

3、PT Trimegah Bangun Persada Tbk(NCKL)或Harita Nickel今年的镍产量将增加。归因于第三条高压酸浸(HPAL)冶炼线的建设将于2024年8月开始运营，并于10月/11月全面运营。据悉，PT Obi Nickel Cobalt(ONC)业务实体的第二座HPAL精炼厂目前正在建设中。拥有3条MHP生产线，装机容量为年产镍6.5万吨、钴7500吨。其中1号线于3月底开始运营，并于5月底全面运营。第2条线已于6月开始运营，预计将于8月全面运营。

4、据印尼统计局数据，2024年5月硫酸镍出口量1.8万实物吨，环比减少11.94%，同比增加8233.33%；其中出口到中国1.8万实物吨，占比100.00%。2024年5月镍湿法中间产品出口量11.99万实物吨，环比减少18.20%，同比增加97.54%；其中出口到中国11.8万实物吨，占比98.44%。2024年5月镍锍出口量3.3万实物吨，环比增加25.82%，同比减少19.00%；其中出口到中国1.86万实物吨，占比56.39%。2024年5月镍矿进口量55.47万吨，环比增加97.62%，同比增加1327.72%；其中进口自菲律宾50.23万吨，占比90.56%。

【交易策略】

单边：需求端表现一般，而供应端处于紧现实宽预期的矛盾中，一方面印尼已获审批的镍矿因天气等因素释放偏慢，其自身仍需从菲律宾进口镍矿，另一方面是印尼镍矿审批仍在增加，镍矿释放带来镍元素供应过剩的预期。目前现实与预期的博弈不分上下，且镍价走势主要受有色指引，预计价格暂难走出趋势行情，新单暂观望。套利：择机参与买近卖远组合，赚取价差收敛的收益。

（来源：海证期货）