从供应角度来看,6月西南地区产量达45.3万吨,环比增长11%,7月预计工业硅产量高位持续增长。本周新疆、云南、四川三地总产量为5.73万吨,产量续创新高,但开工率均已达历史高点,预计接近产量高点。新疆开工率及产量小幅下滑,因个别硅企减产,其余硅企生产基本稳定,部分硅企以交付交割新规Si5530规格为主。
供应:从供应角度来看,6月西南地区产量达45.3万吨,环比增长11%,7月预计工业硅产量高位持续增长。本周新疆、云南、四川三地总产量为5.73万吨,产量续创新高,但开工率均已达历史高点,预计接近产量高点。新疆开工率及产量小幅下滑,因个别硅企减产,其余硅企生产基本稳定,部分硅企以交付交割新规Si5530规格为主。
需求:从需求角度来看,多晶硅价格有所企稳,下游需求企稳回升。6月多晶硅产量下降至15.1万吨,若单瓦硅耗为2.3G/W,折算产能约66GW,仍供应充裕。7月光伏组件的预计排产量为48.3GW,环比增加0.6GW,增幅约为1.2%。此前新闻表示工信部对新建和改扩建光伏制造项目最低资本金比例为30%;进一步明确新建和改扩建光伏制造企业及项目产品工艺技术要求等征求意见。据与部分企业沟通影响不大,与发展新质生产力一致。有机硅和铝合金维稳为主。
平衡:从供需平衡角度来看,将小幅调增供应过剩幅度,在高库存及仓单压力下,近月依然承压。此外,下游产品持续下跌,主要产业均面临部分产能亏损需要出清的局面,也导致价格承压。
库存:库存和仓单均持续增加,随着产量增速放缓,库存增长放缓,但仓单仍持续增长。据SMM,7月12日工业硅全国社会库存共计45.1万吨,较上周环比增加0.5万吨。其中社会普通仓库11.7万吨,较上周环比减少0.2吨,社会交割仓库33.4万吨,较上周环比增加0.7万吨。交割仓库方面以四川、广东及新疆地区增量为主。7月12日仓单为65646手,折32.8万吨,继续增加。
观点:工业硅需求疲弱,现货继续下跌,期货价格创新低。从价差角度来看,一方面基差上涨,Si4210期现套利窗口关闭,另一方面新老合约价差扩大至约3000元/吨。7月工业硅供应增速仍将大于需求增速,造成库存积累,价格承压。一方面,随着工业硅新产能投产以及丰水期复产,产量仍将持续增长,另一方面,需求端虽价格有所企稳但依旧疲弱,库存仍逐步积累,价格依然承压。基本面偏空,库存及仓单持续增加,施压价格,但价格处于低位或有一定支撑,将底部震荡,建议投资者注意头寸管理。
上周观点:基本面偏弱,下行压力增加,需注意头寸管理。
本周观点:基本面偏弱,下行压力增加,需注意头寸管理。
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