PVC市场维持高库存状态 期货价格走势仍然承压

【行情复盘】

PVC期货延续小幅上涨行情，盘面平开低走，重心窄幅下探，回踩五日均线附近支撑后企稳回升，进一步上破6100关口，录得三连阳。隔夜夜盘，期价小幅冲高回落。

【重要资讯】

期货反弹带动下，市场参与者心态略好转，国内PVC现货市场气氛回暖，各地区主流价格跟随上涨为主。与期货相比，PVC现货市场保持大幅贴水状态，点价货源优势不明显，高价货源成交阻力增加。西北主产区企业报价上调，厂家出货为主，签单情况尚可，前期低价订单增加，可售库存下滑，加之部分订单交付，厂区库存降至27.77万吨。

上游原料电石市场偏弱运行，部分地区价格继续松动。受到部分电石外销量增加的影响，企业出货压力增加，降价促销为主，乌海、宁夏地区电石出厂价下调。电石采购价经过下调后，下游PVC企业到货略减少，但待卸车数量仍处于高位，电石需求量下滑，不排除采购价跟降可能。电石市场低位运行，成本端支撑偏弱，目前PVC企业生产利润仍有限。

前期检修装置部分恢复重启，PVC行业开工水平提升，增加至78.67%，环比上涨1.83个百分点，新增停车仅有渤化发展装置，检修损失量继续减少。进入七月份后，企业检修计划明显增加，后期有五套新增检修装置，PVC开工或有所回落。贸易商报价顺势上调，但下游市场买气不足，现货实际成交欠佳，放量难以打开，业者观望情绪渐浓。

房地产市场仍处于调整过程中，PVC终端需求回暖乏力，下游订单未有改善。下游制品厂开工与前期持平，华东、华南地区开工维持在53%，华北地区开工不足五成，生产积极性不高。随着高温雨季来临，内需或进一步走弱，出口市场表现同样不佳。华东及华南地区社会库存居高不下，略降至55.49万吨，大幅高于去年同期水平31.03%。

【市场逻辑】

随着装置检修落地，PVC供应压力有望缓解，但下游需求低迷，市场供需两弱，难以启动去库。

【交易策略】

PVC市场维持高库存状态，期价走势仍承压，短期重心在6000-6180区间内运行，较为适合波段操作。

（来源：方正中期期货）