锰硅：产期即期利润继续回落 印度锰硅大幅走弱

【现货】

昨日锰硅主力合约下跌3.07%（-236），收于7448元/吨，主力合约持仓减5794手。仓单方面，昨日硅锰120851张，较上一交易日增1170张。有效预报19093张，较上一交易日增1229张。

现货方面，主产区价格变动：6517锰硅内蒙7500（-100）元/吨；广西7500（-150）元/吨；宁夏7150（-）元/吨；贵州7400（-100）元/吨。

【成本】

内蒙成本7523.1（-53.4）元/吨，广西生产成本8215.5（-2）元/吨，内蒙生产利润14.3（-62.6）元/吨。

【锰矿】

昨日锰矿表现弱势。天津港南非半碳酸46-48元/吨度左右，加蓬68元/吨度左右，澳块70元/吨度左右。钦州港半碳酸价格围绕50-51元/吨度，加蓬块65元/吨度，澳块价格65-66元/吨度。

本期南非锰矿发运总量51.46万吨，较上周环比上升16.89%；澳大利亚锰矿发运总量0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿发运总量5.3万吨，较上周环比下降51.65%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿19.15万吨，较上周环比下降58.09%；澳大利亚锰矿5.36万吨，较上周环比上升100%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100%。截至6月20日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为56.27万吨，其中南非到中国的海漂量为45.74万吨；澳大利亚到中国的海漂量为0万吨；加蓬到中国的海漂量为10.53万吨。

库存方面，截止6月20日，港口锰矿总库存454.9万吨，环比减6万吨，其中天津港锰矿库存363.1万吨，环比减0.6万吨，钦州港库存75.1万吨，环比减1.1万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率58.47%，较上周增1.61%；日均产量31615吨，增780吨。周产量221305吨，环比上周增2.53%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求214334吨，环比上周减0.74%；日均铁水产量239.44万吨，环比减0.50万吨；高炉开工率83.11%，环比增0.3个百分点；高炉炼铁产能利用率89.13%，环比减0.64个百分点；钢厂盈利率42.86%，环比减9.09个百分点。

钢联讯，本周，印度国内硅锰价格下跌。出口需求有限导致硅锰市场供应过剩，使得主要区域硅锰价格拉低3500卢比/吨（42美元/吨）。6月25日，硅锰6014的价格大幅下降约3200-3850卢比/吨（38-46美元/吨）。主要地区价格下跌3200-3850卢比/吨（38-46美元/吨），硅锰出厂价降至77000-78500卢比（921-940美元/吨）左右，接近两个月来的最低点。出口走差主要受需求低迷、运输延误及集装箱短缺的影响所致。

【观点】

昨日锰硅盘面大幅下行，下午多空博弈加剧，空单增仓进场或止盈离场。上周全球锰矿发运环比抬升，但绝对值仍处于历史低位，南非发运维持正常水平，加蓬仍处于历史低位，非主流暂未有出港船只。海漂方面，全球发往中国海漂货维持季节性低位，主因加蓬表现不佳。到港量在南非集中到港后回落至常规水平，南非、加蓬均存在不同程度的回落。锰硅自身供需来看，下游合金厂基本维持正常开工，北方地区生产积极性尚可，南方尤其广西等厂家后续或存在减产预期。需求端，铁水仍处于复产进程中，但边际增加的空间继续收窄，钢厂铁水逐步接近历史同期高位。库存方面，仓单仍持续走高，厂家、钢厂库存依旧维持低位。展望后市，锰矿问题依旧是锰硅交易的核心，氧化矿紧缺预期依旧凸显，但锰硅高库存仍将对市场构成较大压力。后续重点关注新一轮外盘报价。

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