硅锰：南非Transnet运输受阻 影响有限

【现货】

昨日硅锰主力合约下跌3.25%（-280），收于8328元/吨，主力合约持仓减12152手。仓单方面，昨日硅锰97221张，较上一交易日增2507张。有效预报19994张，较上一交易日减347张。

现货方面，主产区价格变动：6517硅锰内蒙8150（-50）元/吨；广西8200（-）元/吨；贵州8150（-）元/吨；甘肃8100（-100）元/吨。

【成本】

内蒙成本7785.2（-）元/吨，广西生产成本8330.3（-）元/吨，内蒙生产利润380.2（-34.7）元/吨。

【锰矿】

昨日锰矿市场报价不一，部分贸易商维持观望，少部分低价出售。天津港南非半碳酸南非半碳酸52-53元/吨度，加蓬67-70元/吨度不等，澳块70-72元/吨度。钦州港半碳酸价格半碳酸价格53-54元/吨度，加蓬64-65元/吨度，澳块65-67元/吨度。

本期南非锰矿发运总量52.31万吨，较上周环比上升56.21%；澳大利亚锰矿发运总量0.95万吨，较上周环比上升100%；加蓬锰矿发运总量43.8万吨，较上周环比上升300.24%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿15.83万吨，较上周环比下降26.16%；澳大利亚锰矿0万吨，较上周环比下降100%；加蓬锰矿20.33万吨，较上周环比上升100%。截至5月31日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为78.53万吨，其中南非到中国的海漂量为58.19万吨；澳大利亚到中国的海漂量为0万吨；加蓬到中国的海漂量为20.34万吨。

库存方面，截止5月31日，港口锰矿总库存458.1万吨，环比减11.5万吨，其中天津港锰矿库存353.2万吨，环比减1.9万吨，钦州港库存89.9万吨，环比减9.6万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率51.52%，较上周增3.34%；日均产量28085吨，增1090吨。周产量196595吨，环比上周增4.04%。

【需求】

河北某大型钢铁集团2024年6月硅锰采购14530吨，较5月增加6450吨，首轮询盘7900元/吨，较5月定价下跌100元/吨。

五大钢种硅锰周需求130784吨，环比上周增0.98%；日均铁水产量235.83万吨，环比减0.97万吨；高炉开工率81.65%，环比增0.15个百分点；高炉炼铁产能利用率88.17%，环比减0.36个百分点；钢厂盈利率52.81%，环比减1.3个百分点。

【观点】

上周全球锰矿发运起量，加蓬增量十分显著。就主流供应国家来看，锰矿发运量在高价下逐步放量，国内到港量低点显现。据推算，6月国内到港量将呈现先增后降再增的趋势，推算至锰矿港口库存降幅开始放缓甚至并未出现明显下滑。由此市场担忧锰矿供应削减的预期是否面临减弱。锰硅自身供需来看，复产逐步加速，厂家套盘面利润较佳，生产积极性尚可。需求边际改善的空间继续收窄，钢厂铁水复产接近尾声，关注新一轮河钢招标定价情况。展望后市，由于前期盘面高点已经定价了较强的锰矿上涨预期，现阶段交易重点或转向验证锰矿现实，如若下游炼钢需求转弱、锰硅减产、非澳洲地区锰矿增发，国内锰矿去库不及预期，锰矿供应缺口证伪，仍有可能逆转走势。短期关注盘面情绪变化及锰矿库存变动。

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