集运指数（欧线）：基差收窄 远月合约振幅剧烈

【现货报价】

集运上游涨价持续落地，目前上游主流的几大航司仍在上调6月欧基港的运费报价。根据极羽科技，截至6月3日，上海-欧洲基本港的运费报价参考，马士基4714-5518美元/TEU，6590-7202美元/FEU；MSC 4520美元/TEU，7540美元/FEU；CMA 3980-4230美元/TEU，7560-8060美元/FEU。

【集运指数】

截至6月3日，SCFIS欧线指数环比上涨12.8%至3798.68点，美西线指数环比上涨5.1%至3240.51点。截至5月31日，SCFI综合指数上涨至3044.77点，周度环比上涨12.63%；上海欧洲运价上涨9.7%至3740美元/TEU；上海-美西运价6168美元/FEU，较上周上涨18.9%；上海-美东运价7206美元/FEU，较上周上涨11.2%。

【基本面】

目前全球集装箱总运力约2954.83万TEU，总运力增长率9.6%，运力继续保持增长。港口拥挤度方面，近日亚洲港口最为拥堵，东南亚港口占全球港口瓶颈的26%，而东北亚港口占23%。需求方面，欧元区5月制造业PMI升至47.4，高于前值及市场预期；美国5月Markit综合PMI初值为54.4，亦高于前值及市场预期。

【消息面】

据Linerlytica最新报告显示，目前有近50万个集装箱滞留港口等待装卸。同时，大量船舶在新加坡港外排队等候靠泊，积压的集装箱数量超过45万TEU，船舶等待时间拉长至7-10天左右。港口运营商新加坡港务集团(PSA Singapore)表示，拥堵有可能持续。

Xeneta首席分析师Peter Sand表示，进口商已经从疫情中吸取了教训，即维护供应链稳定的最有效办法是尽早发货。一些企业表示，他们在5月份便开始为圣诞节发货。当前船舶延误和运价上涨影响了市场情绪，促使更多的托运人考虑提前发货，以避免供应链中断。

【逻辑】

昨日欧线盘面远月振幅显著高于近月，06和08合约价格连续多日走近，表明市场对远月的期望值差异较大。截至收盘，主力08合约下跌0.04%至4188.6点。由于航司涨价幅度、港口拥堵等基本面因素短期内受市场关注度较高，主力08预计在4000点以上偏强运行。当前盘面基差有缩窄，对高波动品种谨慎追多，多单注意仓位的风险管理。

【操作建议】

主力保持在4000点以上偏强运行但空间受限，多单逢高减持。

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