现货走货情况不容乐观 糖价反弹后再逢高做空

消息面

2024年5月第4周，共计17个工作日，巴西累计装出白糖235.21万吨，去年5月为240.92万吨。日均装运量为13.84万吨/日，较去年5月的10.95万吨/日增加26.35%。

据外媒报道，贸易商周一表示，埃及官方商品采购机构GASC周六在国际招标中购入25万吨原糖，CIF价格每吨469.50美元。

S&P Global公布的一项调查显示，巴西中南部地区5月上半月的糖产量总计为270万吨，同比增长6.3%。5月上半月甘蔗压榨量预估在4140万吨至5220万吨之间，总平均压榨量预估为4486万吨，同比增长0.7%。

机构观点

申银万国期货：

昨夜原糖假日休市，郑糖继续小幅反弹。现货方面，广西南华木棉花报价上调40元在6610元/吨，云南南华报价上调10在6340元/吨。总体而言，印度的减产和出口政策使得前几个月国际糖价维持在近几年高位、巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。

混沌天成期货：

巴西五月已经进入压榨高峰期，从四月份的产量以及制糖比来看，巴西今年增产极具潜力，conab预估巴西24/25年度糖产量为4629万吨，24/25榨季全国甘蔗种植面积将增长4.1%，至867万公顷，为2017/18榨季（870万公顷）以来的最高水平。巴西增产已经在盘面上有所体现，我认为在没有新增驱动的情况下原糖会在18-20美分之间维持震荡。而下一步交易的重心会在印度泰国中国在五六月份的种植面积以及24/25榨季的估产以及天气问题的交易，从印度泰国目前的甘蔗收购价来看，24/25榨季扩种增产的概率较大。国内方面，今日日内糖价上调四次，最终收于6580元/吨，进入消费旺季以来，现货价涨幅不大，证明现货走货情况仍然不容乐观，旺季消费至此交易完毕。但没有看到大量进口之前现货商将会维持挺价，郑糖仍然难以突破前低。sr2409压力位6350元/吨。