下游需求端实际增加有限 PVC期货追涨需谨慎

截至2024年5月24日当周，PVC期货主力合约收于6475元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周减持25915手。

本周（5月20日-5月24日）市场上看，PVC期货周内开盘报6300元/吨，最高触及6663元/吨，最低下探至6246元/吨，周度涨跌幅达4.12%。

消息面回顾：

截至5月17日，全国电石法PVC生产企业平均成本5612元/吨，环比增加122元/吨；全国乙烯法PVC生产企业平均成本5903元/吨，环比下跌39元/吨。

截至5月23日，中国PVC企业本周检修损失量在8.03万吨，较上期增加1.85万吨，天业、金昱元、信发、霍家沟、恒通、亿利、黑龙江昊华、上海氯碱、航锦、镁业等多套装置检修继续拉低产能利用率，仅次于4月中旬集中检修规模；受个别负荷提升影响，检修、降幅损失量环比增加12.88%在15.09万吨。

截至5月23日，国内PVC社会库存在59.85万吨，环比小幅减少0.18%，同比增加27.93%；其中华东地区在52.25万吨，环比增加0.60%，同比增加40.14%；华南地区在7.6万吨，环比减少5.24%，同比减少20.00%。

机构观点汇总：

冠通期货：电石价格基本稳定。目前供应端，PVC开工率在连续上涨后，再次集中检修，PVC开工率环比减少3.95个百分点至78.55%，但仍处于历年同期偏高水平。台湾台塑6月售往大陆的价格上调20美元/吨刺激外盘询盘。目前下游开工稳定，但同比低位，政策还未传到至现实端。春节归来后，社会库存消化缓慢，仍处于高位，继续小幅累库，库存压力仍然较大。最新数据显示房地产数据依然表现不佳，30大中城市商品房成交面积依旧处于历年同期最低水平，但市场目前关注的是房地产的刺激政策，五一假期前，北京、上海、杭州、南京等地陆续就出台楼市利好政策，近日的收储消化存量房、央行下调公积金利率等政策更是刺激了房地产板块。整体上看，目前PVC需求实际增加有限，社会库存难以去化，但房地产政策刺激下，PVC期价上行，不过下游抵触高价原料，成交不佳，基差走弱，PVC在此前的区间下沿支撑很强，但追涨需谨慎，建议等待回调后做多。

中泰期货：近期宏观政策和供应端利好带动PVC反弹，成本端电石价格预期偏强，PVC社会库存维持高位，下游需求偏弱，操作仍需谨慎。