矿端偏紧忧虑仍在 沪锡期货盘面存在冲高的可能

5月20日，国内期市有色金属板块全线走高。其中，沪锡期货主力合约开盘报278710.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至发稿，沪锡主力最高触及290520.00元，下方探低275100.00元，涨幅达2.33%附近。

目前来看，沪锡行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于沪锡后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

东海期货指出，5月17日（周五）国内地产利好政策出台，市场预期被再度点燃，夜盘有色板块在铜价的带动下共振上行；宏观经济向好预期难改，利多因素占据压倒性优势。供应端，据悉，5月云南孟连口岸来自于缅甸的锡精矿进口量陷入停滞，或加剧锡精矿供应的紧张；云南、江西两地的炼厂周度开工率维持在66.96%的相对高位，现货进口亏损达到-18722元/吨，进口窗口保持关闭。需求端，锡焊料厂开工率有所反弹，电子、光伏焊料订单存在一定韧性；受PVC利润、检修等因素影响，锡化工消费持续走弱。在高价格的抑制下，下游企业以刚需补库为主，需求难以出现爆发式增长。在宏观预期持续向好的情况下，叠加锡精矿扰动仍然存在，期价的利多因素明显多余利空因素，期价仍存在冲高的可能。

国投安信期货表示，印尼4月单月出口3079吨，弱于预期及天马当季较高的产量增速。消费上，全球智能手机及平板销量恢复快；4月国内集成电路累计产量增速略降至37.2%，锡消费拖累主要在光伏领域，倾向下调国内年度消费增速。国内锡社库继续走高，SMM增加557吨至18726吨，建议关注交割后出库倾向，正向结构利于仓单锁定。等待国内海关锡精矿进口数据。锡资源属性强，但预期端有透支，预计锡价整理在26.5-29万间，观望。

瑞达期货分析称，供给端，矿端偏紧忧虑仍在；上周云南和江西地区精炼锡冶炼厂周开工率环比持平，云南地区的环保检查在短期仍存扰动。印尼方面的锡锭出口不稳定，加上国内进口盈利窗口持续关闭，进口锡锭暂时未能补充国内市场，国内进口锡锭的存量相对较少；需求端，消费旺季结束，需求有待观察。库存上，海外库存从持续去库存转为小幅累库。现货方面，据SMM：上周沪锡价格小幅拉升，贸易企业反应下游企业询价意愿尚佳。操作上建议，SN2407合约短期偏多交易为主，注意操作节奏及风险控制。