红海危机很有可能延续至下半年 集运期货持续上扬

【行情复盘】

周四继续大幅上涨，远月合约涨幅高于近月。主力合约EC2406报收于2815点，按收盘价日环比上涨4.97%；次主力合约易主至EC2408报收于2940点，按收盘价日环比上涨4.5%；近月合约EC2404报收于2169.9点，日环比上涨0.46%。

【重要资讯】

1、4月24日TCI录得$2277.56/TEU，日环比持平。5月初涨价基本能落地，FAK报价在$1820-3000/TEU范围。达飞轮船继续提涨5月中旬线上FAK报价，提升$500/TEU至$2755/TEU。

2、Wee17（本周）-Week23，上海→北欧航线舱位供给分别为21.3、24.4、16.4、26、19.2、24.2、20.9万TEU。

3、美国批准巨额援助后，以军大举轰炸加沙，过去24小时“打击超过50个目标”。以军方：在拉法的地面行动准备工作已经完成。

4、胡塞武装首领：胡塞武装寻求扩大在印度洋的行动。

【市场逻辑】

近期集运期货持续上扬，各大合约上涨因素略有不同。EC2404：已成为现货合约，受地缘局势因素较少。4月第四周达飞轮船、长荣海运和中远海运等班轮公司成功将FAK运价提涨至$2200-2300/TEU左右，4月29日SCFIS将会高于前两期，推升交割结算价。EC2406：受5月即期市场涨价最为明显，5月涨价是否落地直接影响班轮公司6月定价策略。目前来看，5月上半月涨价基本成型，中枢在$2400/TEU左右。同时，部分班轮公司试图继续推涨5月下半月FAK运价。EC2408/2410/2412/2502：受地缘局势影响更为明显。以色列或在近期进攻拉法，中东局势短期内难以平息，红海危机很有可能延续至下半年甚至明年初，远月合约盘面被低估，所以涨幅远高于近月合约。截至今年3月，全球未下水集装箱新船订单量录得624万TEU，相比去年峰值下降超134万TEU，减缓远期运力供给压力，利多EC2502等长远期合约。随着达飞轮船将5月下半月FAK线上报价继续提涨至$2755/TEU、$5045/FEU（小柜涨幅$500、大柜涨幅$1000），短期内盘面依然有上冲动力，

【交易策略】

可以追多。近期可以止盈多单，但不建议逆势做空，博弈拐点的收益风险比远高于顺势做多。

（来源：方正中期期货）