硅锰：6月South 32取消发运 锰矿维持坚挺

【现货】

昨日硅锰主力合约上涨1.59%（+102），收于6524元/吨，主力合约持仓增4887手。仓单方面，昨日硅锰52230张，较上一交易日持平。有效预报11484张，较上一交易日持平。

现货方面，主产区价格变动：6517硅锰内蒙5850（+50）元/吨；广西5950（+20）元/吨；贵州5920（+20）元/吨；甘肃5810（-）元/吨。

【成本】

内蒙成本6210.2（+34）元/吨，广西生产成本6832.6（+41.8）元/吨，内蒙生产利润-360.2（+16）元/吨。

【锰矿】

South32矿山发布6月取消发运后市场情绪继续高涨，目前成交来看数量暂未恢复，矿商惜售情绪及厂家对高价矿接受度一般均有影响。天津港半碳酸37元/吨度左右，加蓬39-40元/吨度，澳块41元/吨度左右。

本期南非锰矿运总量非锰矿发运总量37.52万吨，较上周环比下降15.19%；澳大利亚锰矿发运总量2.75万吨，较上周环比下降50.64%；加蓬锰矿发运总量31.43万吨，较上周环比上升197.28%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿12.13万吨，较上周环比下降44.69%；澳大利亚锰矿1.2万吨，较上周环比下降73.92%；加蓬锰矿19.68万吨，较上周环比上升27.14%。截至4月11日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为51.44万吨，其中南非到中国的海漂量为48.7万吨；澳大利亚到中国的海漂量为2.75万吨；加蓬到中国的海漂量为0万吨。

库存方面，截止4月12日，港口锰矿总库存520.1万吨，环比增0.7万吨，其中天津港锰矿库存378.3万吨，环比增12.7万吨，钦州港库存126.8万吨，环比减12万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率37.14%，较上周减1.65%；日均产量22725吨，减1135吨。周产量159075吨，环比上周减4.76%。内蒙厂家因亏损及累库检修减产，

【需求】

五大钢种硅锰周需求122114吨，环比上周减1.02%；日均铁水产量224.75万吨，环比增1.17万吨；高炉开工率78.41%，环比上周增0.60个百分点；高炉炼铁产能利用率84.05%，环比增加0.44个百分点；钢厂盈利率38.10%，环比增加4.77个百分点。

【观点】

供应来看，硅锰减产持续，最低成本内蒙减产范围也在扩大，近期受锰矿涨价影响，成本上移明显，厂家开工意愿依旧不高，云南即将进入丰水期，部分厂家5月有复产预期。需求方面，新一轮钢招价格较月初定价小幅上调，铁水产量稳步抬升，未来预期好转，关注终端需求资金到位情况。硅锰库存仍处于高位，尽管厂家通过减产缓解库存压力，但目前仍未看到库存的有效去化。成本端，锰矿价格保持坚挺，下游对涨价后的承接力度不佳；焦炭第一轮提涨落地，化工焦提涨120元/吨；4月内蒙出台电力市场调整机制，个别厂家电价或上调，整体成本端的支撑渐强。综合来看，硅锰需求恢复缓慢但存改善预期，向上的驱动更多来自成本端，高库存压力尚未缓解，后续关注重点仍是终端需求启动情况。预计价格震荡运行为主。

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