需求端小幅超过产量 热卷期货短期震荡思路对待

4月9日，国内期市黑色金属板块集体上涨。其中，热卷期货主力合约现报3769.00元，涨幅2.00%。

【消息面汇总】

4月5日热卷期货库存录得231407.00吨，较上一交易日减少5974.00吨。

4月8日讯，本周热卷库存总量为285.97万吨，较上周环比减少6.03万吨（-2.07%），包含17个城市，共计49个仓库。

据监测，截至4月8日，热轧板卷全国均价3736元/吨，较上一工作日涨0.45%。

4月8日，热卷前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓76.34万手，空单持仓74.57万手，多空比1.02。净持仓为1.77万手，相较上日减少1.66万手。

机构观点

南华期货：热卷基本面微幅改善。产量和需求皆增，但需求小幅超过产量，库消比小幅收窄。但情况仍并不乐观，库存在季节性高位，去库速度远不及往年同期。产量仍有增加的预期，但需求新增的点较为乏力。此外，热卷的成本坍塌并未结束，焦炭第八轮提降落地，铁矿石跌破100美元关口，热卷价格仍有下跌的空间。粗钢平控的预期或提升热卷远月的估值，可做热卷的反套。本周将公布CPI、PPI和出口数据，关注经济复苏是否有延续性。但目前单边上并不适合马上抄底，考虑用衍生品工具卖虚值看跌做厚收益。

冠通期货：总体上看，短期黑色产业链仍难进入正反馈，考虑到粗钢产量调控工作有开展预期，市场情绪或得到修复，盘面继续下挫空间受到抑制，建议短期震荡思路对待，盘面在预期扰动下，波动或加大。操作上，单边暂时观望为主；短期看螺纹边际变动有望好于热卷，卷螺差短期趋于收缩，建议前期多卷螺差头寸逢高逐渐止盈。